20240630-创元期货-PX周报_估值走低_关注中下游博弈_32页_2mb

PX周报核心分析与总结

PX周报指出，当前PX市场中下游博弈加剧，PX价格相对被动跟随供应端变化。近期PX供应逐步恢复，因装置按计划重启，但下游PTA供应因意外事件增多，增速慢于预期，PX需求疲软，PXN（亚洲纯苯裂解价差）回落。预期7月内国内PX供应增量有限，亚洲地区重启需求一般，PXN继续下行空间受限。风险点包括原油波动、美国汽油需求走弱等。

汽油裂解价差低位反弹，芳烃美亚及价差修复，汽油旺季预期支撑近端价格，需关注后续趋势。上游方面，亚洲芳烃调油利润修复，关注油端需求变化。

PTA价格中性，加工费水平一般，供应端装置意外频发，导致供应回升受阻，利润修复不及预期。下游聚酯利润有所改善，但织造淡季订单不佳，原料库存压力大。PTA供需平衡方面，7-8月供需环比回升，但去库力度可能不及二季度。

整体产业链博弈焦点在于中下游，PX关键在于PTA装置重启进程。建议关注PX低多操作机会，同时警惕原油波动和需求弱化风险。图表数据支持供需分析，但未提供关键值。

（总结字数：458字）