20180105-东方财富证券-财富早知道_一行三会发文规范债券交易业务_9页_1mb

财富早知道总结

核心内容

2018年1月5日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合发布《规范债券市场参与者债券交易业务的通知》（302号文），旨在整顿债市代持、高杠杆等乱象。新规对不同金融机构的债券回购余额设定了上限，并要求线下代持行为纳入统一监管，以降低市场风险。

主要观点

1. 债券市场规范

• 金融机构杠杆限制：存款类金融机构自营债券正回购或逆回购余额不得超过上季度末净资产的80%；保险公司不得超过上季度末总资产的20%；其他金融机构不得超过上月末净资产的120%。
• 代持行为管控：线下代持将被归为买断式回购，纳入规模、杠杆、集中度等指标控制，限制了利用代持加杠杆调节收益的行为。

2. 证监会配套监管措施

• 证监会发布302号文的配套文件，进一步加强证券基金经营机构的内部合规风控机制，统一规范各类债券交易，并设置1年过渡期，以确保政策平稳落地。

3. 金融资源向“三农”倾斜

• 银监会推动金融资源向“三农”倾斜，把普惠金融重点放在乡村，助力农业农村现代化发展，建立普惠金融常态化督察机制。

4. 市场数据概览

• A股：上证指数报3385.71点，上涨0.49%；深证成指报11341.35点，上涨0.54%；创业板指报1794.61点，下跌0.04%。
• 港股：恒生指数报30736.48点，上涨0.57%；国企指数报12203.55点，上涨0.95%。
• 美股：标普500指数报2723.99点，上涨0.40%；道琼斯指数报25075.13点，上涨0.61%；纳斯达克指数报7077.91点，上涨0.18%。
• 欧股：德国DAX30指数上涨1.46%；法国CAC40指数上涨1.4%；英国富时100指数上涨0.32%。
• 汇率：人民币兑美元中间价报6.5043，较上一交易日跌123个基点；在岸人民币兑美元报6.4968，上涨49个基点。

5. 商品期货与黄金

• 商品期货：焦炭大涨3.06%，动力煤、PTA、玻璃涨逾1%；橡胶、锰硅、硅铁跌逾1%。
• 黄金：COMEX2月黄金期货收涨0.2%，报1321.60美元/盎司，创2017年9月15日以来收盘新高。
• 石油：WTI2月原油期货上涨0.62%，报62.01美元/桶，创2014年12月份以来收盘新高；布伦特3月原油期货上涨0.34%，报68.07美元/桶。
• 航运：波罗的海干散货指数上涨6.26%，报1341点。

关键信息

1. 上海城市规划与自贸区建设

• 上海发布《上海市城市总体规划(2017-2035年)》，提出探索建设自由贸易港，提升国际金融和贸易服务辐射能级。

2. 个人征信业务新进展

• 中国人民银行受理百行征信有限公司的个人征信业务申请，注册资本10亿元，股东包括芝麻信用、腾讯征信等。

3. 养老金制度改革建议

• 中国社科院发布《中国养老金精算报告2018-2022》，建议根据人口、经济和基金收支情况，适时进行养老金制度的收支端调整。

4. 房地产与基建行业动态

• 房地产：中国恒大2018年合约销售目标为5500亿元，2017年销售金额达5009.6亿元；绿城中国2017年12月销售均价约22184元/平方米。
• 基建：中国铁建中标重庆巫溪至陕西镇坪高速公路项目，总投资99.1亿元；浦东建设、重庆建工、宏润建设、腾达建设、棕榈股份等公司中标多个重大工程项目，金额总计超过百亿元。

5. 科技与新兴产业

• 半导体：紫光IC国际城项目启动，投资总额约2000亿元，将推动设备和材料行业的发展。
• 物联网：全球首个物联网架构国际标准通过DIS投票，标志着中国在物联网领域取得历史性突破，预计2020年全球市场规模将达1.7万亿美元。

6. 公司动态与市场活动

• 新股申购：万兴科技今日申购，发行市盈率22.96倍，申购价格16.55元。
• 业绩预告：索通发展、泰合健康、中航资本、东方银星等公司发布2017年业绩预告，部分公司业绩大幅增长。
• 并购重组：英力特、长源电力实控人变更为国家能源集团；三垒股份筹划收购教育行业资产；科华生物、广电运通等公司进行股权收购或增资。
• 增持减持：正海磁材、中威电子、光一科技、美年健康、金洲管道等公司股东进行增持或减持，部分增持比例较高。
• 股权变更：嘉事堂、中青旅的控股股东或实控人发生变化，涉及国有产权划转至光大集团。

7. 股权质押与债转股

• 兴业科技控股股东质押股份用于股票质押式回购；达华智能全资子公司签署债转股协议，成为新乐视智家股东。

市场建议

股票评级标准

• 买入：相对市场指数涨幅15%以上；
• 增持：相对市场指数涨幅介于5%～15%之间；
• 中性：相对市场指数涨幅介于-5%～5%之间；
• 减持：相对市场指数涨幅介于-15%～-5%之间；
• 卖出：相对市场指数跌幅15%以上。

行业评级标准

• 强于大市：相对市场指数涨幅10%以上；
• 中性：相对市场指数涨幅介于-10%～10%之间；
• 弱于大市：相对市场指数跌幅10%以上。

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大事提醒

• 1月5日：第四届塑界智慧之2018智能制造及产业发展论坛。
• 1月9日：第四届AutoLab汽车行业年会。