20260324-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交略有回暖_铅价整体仍维持震荡格局_7页_1mb

报告摘要

现货成交略有回暖铅价整体仍维持震荡格局

核心内容

2026年3月23日，铅市场整体呈现震荡格局，现货成交略有回暖，但期货市场仍维持波动。国内铅价与国际铅价走势分化，LME铅价受地缘政治影响跌至近一年低位，而国内铅价虽跟随下跌，但跌幅有限。市场供需博弈明显，再生铅亏损扩大与原生铅厂库去化形成阶段性支撑，下游蓄电池企业需求表现平稳，部分区域出现回暖迹象。

主要观点

现货市场：
- LME铅现货升水为-39.51美元/吨。
- SMM1#铅锭现货价与前一交易日持平，为16275元/吨。
- 河南地区持货商报价贴水收窄，散单以对沪铅2604合约贴水50元/吨出厂。
- 广东地区冶炼厂报价对均价升水100-120元/吨，并有成交。
- 下游蓄电池企业需求平稳，部分区域出现成交回暖。
期货市场：
- 沪铅主力合约当日开于16360元/吨，收于16395元/吨，较前一交易日上涨105元/吨。
- 全天成交63444手，较前一交易日减少13162手，持仓量89207手，较前一交易日减少3934手。
- 夜盘收于16435元/吨，较昨日午后收盘上涨0.27%。
- 价格日内震荡，最高触及16500元/吨，最低下探至16320元/吨。
库存变化：
- SMM铅锭库存总量为6.3万吨，较上周同期减少1.45万吨。
- LME铅库存为284075吨，较上一交易日减少25吨。