> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场成交略有好转 但铅价仍震荡偏弱 ## 核心内容 2026年4月23日，铅市场整体呈现震荡偏弱态势。现货价格下跌，期货市场成交和持仓有所减少，但部分区域成交略有改善。市场对下半年行业前景持乐观态度，部分企业已启动产能扩张计划。 ## 主要观点 - **现货市场**： - SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌75元/吨至16450元/吨。 - 河南地区炼厂以长单出货为主，贸易商报价对沪铅2606合约贴水150-130元/吨。 - 湖南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅升水10-30元/吨。 - 江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水120-150元/吨。 - 废铅价格整体下行，废电动车电池价格为9775元/吨，废白壳为9950元/吨，废黑壳为10125元/吨。 - **期货市场**： - 沪铅主力合约（2606）开于16750元/吨，收于16660元/吨，下跌70元/吨。 - 全天成交63020手，较前一交易日减少6078手；持仓71059手，较前一交易日增加7227手。 - 夜盘沪铅主力合约开于16675元/吨，收于16665元/吨，下跌0.09%。 - 价格震荡，最高点16780元/吨，最低点16590元/吨。 - **库存情况**： - SMM铅锭库存总量为6.4万吨，较上周同期变化0.10万吨。 - LME铅库存为270975吨，较上一交易日减少1725吨。 ## 关键信息 - **市场策略**： - 当前铅价处于震荡区间，Pb2506合约价格区间为16,300元/吨至17,050元/吨。 - 绝对价格策略为中性。 - 期权策略建议：卖出宽跨。 - **行业动态**： - 国内矿端供应偏紧，冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，市场整体处于供需两弱格局。 - 储能电池板块表现突出，受益于移动基站、数据中心等需求支撑，相关企业开工率普遍达80%-100%。 - 行业对下半年预期乐观，已有企业筹备产能扩张。 ## 图表说明 以下图表资料来源均为SMM与华泰期货研究院，用于辅助分析铅市场走势及相关因素： - **图1**：SHFE铅升贴水（单位：元/吨） - **图2**：LME铅升贴水（单位：美元/吨） - **图3**：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨） - **图4**：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨） - **图5**：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨） - **图6**：再生铅综合成本（单位：元/吨） - **图7**：原生铅冶炼开工率（单位：%） - **图8**：再生铅冶炼开工率（单位：%） - **图9**：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨） - **图10**：LME铅季节性库存（单位：吨） - **图11**：上期所铅库存（单位：吨） - **图12**：铅锭社会库存（单位：万吨） - **图13**：铅精废价差（单位：元/吨） - **图14**：废电池价格（单位：元/吨） - **图15**：铅蓄电池开工率（单位：%） - **图16**：铅进口盈亏（单位：元/吨） ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 ## 联系人 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。报告内容可能随时间变化而更新，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com