20170306-招商证券-电子行业策略周报：5G商用化望提前，重申电子绩优白马大行情_34页_1mb

电子行业策略周报总结

核心内容

2017年3月6日发布的电子行业策略周报指出，5G商用化有望提前，电子行业迎来创新零部件、涨价、安防和半导体四大投资主线。报告重申对电子绩优白马的看好，并推荐了多只相关股票。

主要观点

1. 5G商用化提前，产业链受益

• 5G推进加速：华为、中兴等运营商和设备供应商宣布加速推进5G NR非独立组网标准化进程，从2018年6月提前至2017年12月，以满足部分运营商2019年5G需求。
• 技术驱动：随着4.5G、4.9G和5G的逐渐渗透，Massive MIMO、小基站、边缘计算和物联网技术将长期驱动射频和天线产业增长。
• 重点推荐标的：立讯精密、信维通信、德赛电池、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、安洁科技、顺络电子、三环集团、三安光电等。

2. 消费电子与零部件：创新升级与集中度提升

• 苹果产业链：苹果下半年有望发布3款手机，包括5寸十周年纪念版，其创新如AMOLED、双面2.5D玻璃、无线充电等将带动ASP提升。
• 国产阵营：华为、OPPO、魅族等在创新与升级方面加速，如华为P10的徕卡双摄、OPPO的5倍无损变焦技术、魅族改用联发科芯片等。
• 重点推荐：立讯精密、长盈精密、大族激光等创新平台性零部件公司。

3. 涨价主线：铜箔、覆铜板、LED及被动元件

• 铜箔与覆铜板：因玻纤短缺和涨价，覆铜板产业链迎来新一轮涨价浪潮，推荐金安国纪、生益科技等。
• LED：小间距、车用及红外LED需求增长，推荐三安光电、华灿光电、木林森等。
• 被动元件：MLCC和电阻等产品因供应紧张，预计二季度后进一步涨价，推荐风华高科、力源信息、三环集团、顺络电子等。

4. 安防板块：稳健成长，低估配置价值凸显

• 海康威视与大华股份：两者在技术和产品上具备核心竞争力，布局智能视频监控和AI技术，未来增长空间大。
• 大华股份：董事长傅总介绍“视频+”布局，涵盖芯片、大数据、人工智能等，未来可实现千亿图片秒级搜索。
• 推荐标的：大华股份、海康威视等。

5. 半导体板块：迎来向上周期，积极配置

• 半导体板块回调：A股半导体板块自去年年中回调，但行业已进入向上趋势，费城半导体指数同期上涨50%。
• 政策支持：集成电路再次被写入2017年政府工作报告，成为重点任务之一。
• 重点推荐：兴森科技、北方华创、上海新阳、紫光国芯、兆易创新、汇顶科技、华天科技等。

关键信息

行业数据

• 电子板块：上周上涨1.1%，跑赢沪深300指数2.4个百分点，年初以来涨幅3.3%。
• 子行业表现：集成电路上涨2.06%，印制电路板上涨2.70%，被动元件上涨1.52%。

重要事件

• 富士康投资89亿美元建广州面板制造厂：计划于2019年完工，使用大屏LCD技术。
• 三星18nm PC存储器良率问题：导致部分产品召回，影响其市场地位。
• SK海力士研发8GB行动DRAM：瞄准手游市场，提升存储器容量。
• 英特尔推出14nm SoC芯片SC9861G-IA：采用英特尔Airmont架构，提升移动运算性能和低功耗管理。
• Waymo降低光达成本90%：有利于自动驾驶技术的普及。

重要技术

• 5G技术：多家公司宣布加速推进5G商用化，包括华为、中兴、高通、英特尔等。
• 显示屏内指纹识别：汇顶科技发布该技术，提升用户体验。
• 10纳米制程良率问题：高通、联发科、三星等面临良率偏低，影响产品出货。
• AI与智能语音助理：Line推出Wave智能声控装置，亚马逊研发声音识别功能，Google Assistant可能登陆iPhone。

行业会议与上市日历

• CPCA SHOW 2017：在3月8日、9日、10日举行。
• SEMICON China 2017：在3月15日举行。
• 重要公司年报：包括利亚德、士兰微、奥瑞德、欣旺达、德赛电池、中航电测、国瓷材料、中航光电、火炬电子、彩虹股份、通富微电、佛塑科技、华东科技、云赛智联、歌尔股份、国星光电、中科三环、振芯科技、沪电股份、长盈精密、奋达科技、深桑达、国光电器、紫光国芯、环旭电子、聚飞光电、光韵达、立讯精密、华天科技、联创电子、精测电子、利亚德、麦捷科技等。

总结

本报告重点分析了电子行业在2017年3月的市场动态与投资机会，强调5G商用化提前、创新零部件升级、涨价主线及半导体向上周期等核心主线。同时，报告对消费电子、安防、LED、被动元件及智能终端等子行业进行了详细分析，推荐了多个优质标的。整体来看，电子行业在技术创新与市场需求推动下，有望迎来新一轮增长机会。