通信行业：5G商用重视加强数据安全性，持续关注流量基建的网络可视化等环节绩优个股投资机会-20191208-东吴证券-17页_777kb

5G商用与数据安全：行业观点与投资机会总结

核心内容概述

随着5G商用元年的到来，通信行业迎来新的发展机遇。当前，流量基建板块在估值与业绩方面均具备优势，尤其在5G网络建设高峰期，其增长潜力巨大。与此同时，数据安全成为行业持续关注的焦点，国内安全市场增速远超全球平均水平，网络可视化与网信安全相关个股值得重点关注。此外，5G与云计算、人工智能、物联网等技术的融合，为行业带来多重增长机遇。

主要观点

1. 行业策略

• 流量基建板块优势显著：当前流量基建板块兼具估值与业绩优势，且在5G网络建设高峰期增长更强劲，具备较大的发展空间。
• 数据安全重要性提升：国内网络安全市场增速远超全球，建议关注网络可视化及网信安全领域绩优个股。
• 流量驱动IDC市场增长：时间*单位时间流量=指数级增长的流量，带动IDC市场稳步增加，建议关注IDC、光模块、服务器、路由器、交换机等领域的投资机会。
• 个股投资主线：建议关注两条主线：5G网络建设与5G应用及流量。其中，5G网络建设先行，而流量及应用具有更强的弹性。

2. 行业动态

• 5G商用全面启动：中国正式进入5G商用元年，5G网络建设加速，数据安全成为重点。
• 中国移动推动政企市场：构建“T字型”政企业务体系，赋能ToB行业，推动5G在工业互联网、车联网等领域的应用。
• 广电发布AI平台：广东广电网络与科大讯飞合作，发布智慧广电HomeScreenOS平台，推动电视行业进入AI时代。
• 行业技术融合趋势明显：5G与云计算、人工智能、物联网等技术深度融合，推动通信行业向智能化、生态化发展。

关键投资组合推荐

近期推荐组合

• 5G网络建设：中际旭创（300308）、中石科技（300684）、天孚通信（300394）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）、崇达技术（002815）、世嘉科技（002796）。
• 5G应用和流量：中新赛克（002912）、淳中科技（603516）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、二六三（002467）。
• 云计算基础设施：光环新网（300383）。
• 信息基础设施建设：海能达（002583）。
• 网络规划设计板块：相关个股也值得关注。

建议关注组合

• 5G网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中兴通讯（000063）、俊知集团（港股1300）。
• 5G应用和流量：紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）。
• 云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。
• 边缘计算及物联网：网宿科技（300017）、广电运通（002152）、浪潮信息（00977）、广和通（300638）、移远通信（603236）。

市场表现回顾

• 近一周通信（申万）指数上涨 3.07%，沪深300指数上涨 1.38%，通信板块领先大盘 1.69%。
• 通信板块最新市盈率（TTM）为 36.89，在TMT行业中排名第三。

风险提示

1. 中美贸易摩擦缓和低于预期。
2. 运营商收入端持续承压，可能削减建网规模或向上游压价。
3. 国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱，可能影响运营商部署意愿。
4. 5G标准化和产品研发进度不及预期，可能影响商用部署时间。
5. 运营商削减对物联网模组及5G终端的补贴，可能减缓产业链发展。
6. 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

行业前瞻

• 2019中国软件技术大会：聚焦AI与大数据、云计算与云生态、架构新视角及热点技术等主题，推动软件技术与通信行业的深度融合。
• 云网融合推动5G发展：5G作为云计算的通信技术，云网融合是其健康发展的重要基础，5G的发展也将进一步推动云网融合。
• 5G应用场景拓展：5G将推动车联网、工业互联网、远程医疗、VR直播、智慧农业等多领域的应用创新，提升行业整体发展水平。

结论

在5G商用加速推进的背景下，流量基建与数据安全成为行业发展的两大核心方向。建议投资者重点关注具备技术优势和市场份额的5G网络建设与应用相关企业，同时关注云计算、边缘计算及物联网等领域的投资机会。行业虽有增长潜力，但需警惕外部政策变化及内部竞争加剧等风险。