20160415-东兴证券-基础化工行业2016年4月份第3期周报_重点关注PTA和染料行业_28页_2mb

基础化工行业2016年4月份第3期周报总结

核心内容

本报告为2016年4月15日发布的基础化工行业周报，主要分析了近期化工产品的价格波动、市场表现及行业策略。报告指出，环保政策与成本压力是推动化工行业价格反弹的主要动力，并建议重点关注PTA和染料等品种。

主要观点

• 整体市场表现：
  本周申万化工指数上涨3.90%，高于同期上证指数（3.12%）和沪深300（2.71%）。东兴化工组合上涨4.54%，跑赢行业指数0.64个百分点。

• 主要化工产品涨跌情况：
  涨幅居前的产品包括：

  • 原油（WTI）上涨11.38%
  • 原油（布伦特）上涨11.18%
  • 丁苯橡胶（华东）上涨11.11%
  • 天然橡胶（上海市场）上涨10.70%
  • 原油（迪拜）上涨8.65%

  跌幅居前的产品包括：

  • 磷矿石（湖北宜化）下跌13.04%
  • 氨纶（华东）下跌7.69%
  • 甲乙酮（齐翔腾达）下跌3.77%
  • 聚丙烯（上海石化）下跌2.56%
  • 天然气（NYMEX期货）下跌2.38%

• 价格波动原因：

  • 原油价格上涨主要由于OPEC冻产协议接近达成，预期全年油价震荡回升至45-50美元/桶。
  • 丁苯橡胶价格大幅上涨，主要由于原料丁二烯价格上调，带动成本上升，未来销售公司可能再次上调供价。
  • 原油、染料、钛白粉、PVC等化工原料价格反弹，反映出环保和成本压力下上游产能出清和下游需求改善的双重支撑。

• 重点推荐股票组合：
  本周推荐股票组合为：

  • 安诺其（10%）
  • 闰土股份（10%）
  • 联化科技（20%）
  • 安迪苏（30%）
  • 浙江龙盛（10%）
  • 恒逸石化（20%）
    该组合整体收益率为4.54%，跑赢行业指数。

关键信息

行业动态

• 细分板块表现：
  上周涨幅较大的板块包括：
  • 其他化学原料（涨13.58%）
  • 石油加工（涨10.49%）
  • 磷化工及磷酸盐（涨10.35%）
    而涨幅较小的板块包括：
  • 改性塑料（涨0.13%）
  • 磷肥（涨0.67%）
  • 纺织化学用品（涨2.03%）

波幅明显个股

• 蓝帆医疗：周涨幅达23.72%，主要因年报发布，业绩增长显著，市场预期高送转及ST摘帽。

化工原材料价格汇总

• 能源类：原油（WTI、布伦特、迪拜）价格均上涨，天然气价格下跌。
• 基础化学品：乙烯、丙烯、丁二烯、丙酮等价格有所上涨，甲乙酮价格下跌。
• 农化产业：尿素、氯化铵等价格波动较小，草甘膦价格稳定。
• 磷化工：磷矿石价格大幅下跌，黄磷价格微涨。
• 氯碱产业：PVC、烧碱、纯碱等价格波动较小。
• 聚氨酯产业：MDI、TDI、环氧丙烷等价格小幅上涨。
• 化纤产业：PTA、涤纶短纤、粘胶短纤等价格波动较大。
• 塑料橡胶产业：天然橡胶、丁苯橡胶等价格大幅上涨。
• 氟化工：萤石、氢氟酸、制冷剂R22和R134a等价格波动明显。
• 钛产业：钛白粉价格稳定，钛精矿价格微涨。
• 其他：DMC、107胶等价格变化不大。

行业评级与策略

• 行业评级：整体维持“中性”评级，部分细分行业被“看好”。
• 策略建议：
  • 关注PTA和染料价格的持续反弹。
  • 重点推荐安诺其、闰土股份、浙江龙盛、恒逸石化和荣盛石化等公司。
  • 由于环保政策和成本压力，上游产能出清和下游需求改善将继续支撑化工行业价格反弹。

分析师信息

• 杨若木：东兴化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获多项分析师奖项，重点关注新材料及精细化工领域。
• 梁博：2011年加入东兴证券研究所，有两年石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，具备四年化工行业研究经验。

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