20230626-浦银国际证券-科技行业2023年中期展望_从上半年等到下半年的行业基本面和估值面共振向上_32页_3mb

浦银国际科技行业2023年中期展望报告分析，指出科技行业基本面与估值面共振向上，重点推荐半导体与智能手机供应链相关公司：

一、半导体行业

1. 基本面与估值周期：半导体行业基本面底部可能出现在2023年三季度，2024年有望复苏。估值周期领先基本面6-12个月已触底，华虹半导体与中芯国际合作于新能源、国产化需求，建议布局。

二、智能手机行业

1. 出货量：2023年全球智能手机出货量预计将降至116亿部，同比下降38%，但Q3-Q4可能温和复苏。
2. 重点公司：推荐舜宇光学（车载业务+手机复苏）、立讯精密（光模块+AI应用）、传音控股（新兴市场+AI入口）、小米集团（AI应用）等。

三、AI赛道

1. 行业趋势：AI是当前主线机遇，建议关注具有C端需求的AI标的。
2. 风险提示：终端需求复苏不及预期、周期去库时长超预期、行业竞争加剧等。

报告建议投资者关注半导体估值面先行、智能手机边际改善机会，其中包华虹半导体市盈率53.84倍，中芯国际市盈率119.06倍，舜宇光学市盈率（HHGL）47.28倍。行业估值处于历史中低位，底部Beta弹性较大。

风险提示包括智能手机需求弱于预期、AI投资主线回归缓慢、行业竞争超预期、库存周期拐点延迟等。