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2018年10月全国光伏发电同比增长18.8%

核心内容概览

2018年10月，全国光伏发电同比增长 18.8%，增速较上月加快 15.9个百分点，显示出新能源发电领域的积极发展态势。与此同时，风电生产增速放缓，同比增长 4.2%，较上月回落 9.3个百分点。新能源发电量占全部发电量的 10.2%，较去年同期提升 0.8个百分点。

主要观点

电力行业

• 国家能源局出台《南方区域跨区跨省电力中长期交易规则（暂行）》，旨在规范市场交易、落实西电东送战略、促进清洁能源消纳。
• 随着电力市场化交易推进，下游用电需求有望提升，发电企业或将实现 量价齐升。
• 优质火电企业有望受益，关注 华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力 等。
• 核电方面，中核集团三门核电2号机组具备商业运行条件，标志着我国首个 AP1000核电厂 全部机组投入运行。第三代核电技术障碍已解决，核电新项目审批有望重启，可关注 中国核电、浙能电力。

石化行业

• 美国给予8个伊朗原油进口国6个月时间减少伊朗原油进口，预计11月将减少出口 150万桶/天。
• 原油价格下行，可能影响 12月6日OPEC大会 的限产执行情况，但长期来看，油价有望维持在中高位。
• 油气产业投资机会或将显现，关注油价回调带来的市场影响。

能源价格与库存

• WTI原油：10月价格为 56.25美元/桶，较上月上涨 1.01%，但周、月、年变动均为下跌。
• Brent原油：10月价格为 66.12美元/桶，周、月、年变动均为下跌。
• WTI-Brent价差：为 -9.87美元/桶，价差 扩大。
• 天然气：价格为 4.07美元/mmbtu，10月上涨 15.20%，周、月、年变动均为上涨。
• 动力煤：价格为 628.80元/吨，10月下跌 0.60%，周、月、年变动均为下跌。
• 煤炭库存：六大发电集团煤炭库存 1723.97万吨，库存可用天数 31.97天，库存可用天数 增加。

关键信息

行业动态

• 风电：10月同比增长 4.2%，增速回落明显。
• 光伏发电：同比增长 18.8%，增速显著加快。
• 天然气需求：据IEA预测，2040年全球天然气需求将比2017年增长 45%，其中中国需求将增长 3倍。
• 煤炭消费：预计2019年煤炭消费将继续增长，但增速将低于2018年，煤炭价格将相对稳定。

公司要闻

• 东方航空：2018年10月客运运力投入同比上升 7.52%，旅客周转量同比上升 9.85%，客座率 81.82%，同比上升 1.74个百分点。
• 吉祥航空：10月收入客公里同比上升 7.59%，其中国内上升 10.29%，国际下降 11.50%，客座率同比下降 0.34%。
• 岷江水电：公司股东计划减持不超过 2% 的股份，减持节奏受限制。

行业公司评级

• 证券投资评级以6个月内证券的绝对收益为标准，分为 买入、增持、中性、减持 四类。
• 行业投资评级以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为 买入、增持、中性、减持 四类。

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革方案未实质落实，电力需求不及预期。

数据来源

• Wind、川财证券研究所

分析师信息

• 杨欧雯，证书编号：S1100517070002，联系方式：010-66495923，邮箱：yangouwen@cczq.com

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