20240108-华创证券-光伏行业周报_2023年德国光伏装机维持高增_有望延续高景气_15页_1mb

光伏行业周报总结(20240101-20240107)

德国光伏市场表现

• 2023年德国新增光伏装机约14GW，同比增长87%，主要由户用（7GW，+135%）、集中式（4.3GW，+40%）和工商业（2.5GW，+75%）推动。
• 政策支持：德国通过光伏一揽子政策草案，设定了2023-2026年新增装机目标和简化备案规则，预计市场将继续高增长。

本周产业链价格动态

• 硅料：N型占比提升至50%-60%，价格相对坚挺，总体稳定。
• 硅片：P型价格底部稳定，N型小幅下跌。
• 电池：价格企稳，P型产能逐步减产，盈利压力大。
• 组件：进入淡季，排产减少，价格环比下降20%-21%。
• 辅材：光伏玻璃和胶膜价格持平。

市场行情回顾

• 本周申万电力设备行业指数下跌495%，光伏设备下跌637%，跑输大盘。
• 个股表现分化：清源股份上涨1162%，而泰胜风能下跌1681%。
• 行业估值：光伏设备PE（TTM）为12x，估值分位数2%，市场处于下行周期。

重要信息更新

• 公司公告：双良节能、固德威中标光伏项目等。
• 行业新闻：2023年中国新增光伏装机超196GW，同比增长124%；投资超550亿元的新能源项目开工。

投资建议

• 关注美国市场需求增长机会，以及在美国市场占比较高如阿特斯、晶科能源等公司。
• 推荐成本优势型企业如通威股份和辅材龙头如福莱特。
• 技术创新布局公司，如开发HJT、钙钛矿技术的企业，以应对迭代窗口期。

风险提示

• 需求不及预期、原材料价格上涨削弱盈利、行业竞争加剧、贸易摩擦和安全事故影响企业运营。