20250926-华泰期货-甲醇日报_港口库存回落_11页_2mb

甲醇日报总结（2025-09-26）

• 市场库存：港口库存总体回落，但绝对水平仍较高；内地工厂库存下降，港口总库存减少。预计后续变动受伊朗冬检计划公布影响。

• 价格与价差：内地各地区甲醇价格基本稳定，如内蒙北线2085元/吨，山东临沂2360元/吨，港口太仓甲醇2252元/吨。关键价差包括鲁北-西北-280价差-45元/吨，太仓-内蒙-550价差-383元/吨等，地区间价差小幅变化。

• 市场分析：港口因节前需求去库效果尚可，但库存绝对量高；内地需求支撑库存下降，形成内地强于港口格局。供应方面，煤制甲醇开工率回升缓慢；需求端MTO开工率上升，但醋酸库存压力拖累其开工，MTBE出口好转。整体甲醇市场维持偏强态势。

• 交易策略：单边和跨期策略无明确建议；推荐PP01-3MA01逢高做缩，跨品种操作注意价差变化。

• 风险提示：需关注伊朗冬检时间，可能影响供应；同时留意20年以上装置的投产动向，可能带来供应过剩风险。