20190811-财通证券-通信行业周报：华为鸿蒙OS发布，国内5G高歌猛进_14页_590kb

通信行业周报总结

投资评级：增持（维持）

核心内容概述

本周通信行业整体表现承压，A股通信板块指数下跌5.69%，但部分个股表现亮眼。华为发布鸿蒙OS系统，推动5G建设快速推进，同时面临美国政策打压。国内主要运营商加快5G布局，设备商在5G集采中表现突出。此外，重点公司公告显示部分企业实现业绩回暖，也有企业出现亏损。整体来看，行业前景看好，但需警惕外部政策风险。

主要观点

1. 华为发布鸿蒙OS，布局全场景智能设备

• 华为于8月9日正式推出鸿蒙OS，是一款基于微内核的分布式操作系统，具备跨终端协同、低时延、高安全性等优势。
• 鸿蒙OS将逐步应用于智慧屏、可穿戴设备、车机等智能终端。
• 鸿蒙OS的推出标志着华为在操作系统领域的进一步突破，有助于提升其在全场景智能生态中的竞争力。

2. 国内5G建设加速推进

• 截至7月底，中国铁塔已交付5G基站7863个，运营商开通6324个，预计年底将超10000个。
• 中国移动上半年移动客户净增998万，4G客户净增2113万，有线宽带客户净增1820万，计划年内建设5万个5G基站，覆盖50个城市。
• 中国联通透露将在9月推出多款5G手机，包括三星、vivo、小米等品牌。
• 中国电信启动100GDWDM/OTN设备集采，中兴、华为、烽火中标。

3. 美国政策打压加剧

• 美国发布临时规定，禁止联邦机构购买华为、中兴、海康威视、海能达和大华等五家中国企业的设备。
• 华为表示将提起诉讼，认为该禁令违宪。
• 中兴因美国制裁在2018年巨亏70亿元，近期股价出现暴跌，但公司表示生产经营正常。

4. 重点公司表现

• 中兴通讯：上半年净利润561亿元，同比下降14.6%；但仍是投资建议中的重点。
• 中国铁塔：上半年营收379.8亿元，同比增长7.5%，净利润25.48亿元，同比增长110.6%。
• 光迅科技、博创科技、盛路通信：在光模块和天线射频领域表现突出。
• 日海智能、高新兴、广和通：作为物联网厂商，具备发展潜力。
• 天源迪科、东方国信、梦网集团：在流量与大数据领域表现良好。
• 部分企业扭亏为盈或业绩增长：如华星创业、佳讯飞鸿、神宇股份等，显示出行业复苏迹象。

关键信息

市场行情回顾

• 上周A股整体下跌，通信行业指数下跌5.69%。
• 通信子行业中，增值服务跌幅最小（5.57%），通信设备制造和电信运营跌幅较大。
• 概念板块中，PCB板块上涨7.34%，其余多数下跌，其中基站设备跌幅最大（7.91%）。

重点公司公告

• 华星创业：2019年上半年盈利344.47万元，实现扭亏为盈。
• 通鼎互联：收购UT斯达康26.05%股份通过CFIUS审查。
• 佳创视讯：上半年净亏损1829.73万元，同比转亏。
• 凯乐科技：中标中国联通终端和平台项目。
• 光弘科技：第三工业园奠基，预计年产5G手机4200万台。
• 中国铁塔：已接到6.5万个5G基站需求，5G收入将逐渐增加。
• 太辰光：上半年净利1.02亿元，同比增长63.55%。
• 天邑股份：中标中国电信数字光纤直放站集中采购项目。
• 神宇股份：上半年盈利2492万元，同比增长5.92%。

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期。
• 国际市场逆全球化趋势加剧，贸易摩擦对行业造成影响。

投资建议

• 基站建设：中国铁塔（0788.HK）
• 主设备商：中兴通讯（000063）
• 网络建设：润健股份（002929）
• 天线射频：大富科技（300134）、通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）
• 光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）
• 物联网厂商：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
• 流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

行业与公司评级

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所