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原油月报总结

核心内容

2022年1月24日发布的原油月报主要分析了全球原油市场供需、远期曲线、区域价差、裂解价差、库存、新冠疫情以及持仓情况。报告指出，近期市场受到地缘政治事件和美元指数走弱的影响，原油价格表现强势，但供需数据变化不大。

主要观点

• 运行逻辑：美元指数走弱，局部原油供应中断，地缘政治事件频发，导致油价上涨。
• 上月主要逻辑：局部供应中断和地缘政治事件持续影响市场。
• 本周看点：
  • 中美释放战略储备原油
  • 俄罗斯乌克兰局势升级，可能对市场产生重大影响
• 本周策略：建议空汽油利润，多原油，空汽油。

月报数据汇总

需求数据

• 全球需求：2022年1月需求为100.79百万桶/日，同比上涨4.15%。
• 美国需求：20.85百万桶/日，同比上涨0.06%。
• 中国需求：15.17百万桶/日，同比下降0.01%。
• 印度需求：5.23百万桶/日，同比下降0.05%。
• Non-OECD需求：54.42百万桶/日，同比下降0.06%。

供应数据

• Non-OPEC供应：66.66百万桶/日，同比上涨3.15%。
• 美国供应：18.77百万桶/日，同比小幅下降。
• 全球供应：101.05百万桶/日，同比小幅上涨。

Call-On-OPEC

• MOMR：无变化，仍为28.85百万桶/日。
• STEO：上调32万桶/日至28.23百万桶/日。

远期曲线

• 月差大幅走高，显示油价强势。
• Brent和WTI：远期曲线显示市场对近期供应紧张的预期。
• SC和OMAN：远期曲线同样显示供应紧张和需求强劲。

区域价差

• EFS：走强，显示市场对原油需求的乐观预期。
• WTI-BRENT：价差小幅上升。
• SC-BRENT：价差大幅下降，表明中国原油需求疲软。
• SC-OMAN：价差稳定，显示中东地区原油供需相对平衡。

裂解价差

• WTI321 M1：裂解价差上涨0.08美元/桶。
• BRENT211 M1：裂解价差上涨0.26美元/桶。
• Diesel：裂解价差上涨0.79美元/桶。
• Gasoline：裂解价差下降0.42美元/桶。
• HSFO：裂解价差上涨0.84美元/桶。
• LSFO：裂解价差上涨1.67美元/桶。

库存

• 原油库存：下降，显示市场对原油需求强劲。
• 成品油库存：汽油和柴油库存增加，表明需求疲软。
• ST Crude：库存下降，显示市场对原油需求增加。

新冠疫情

• 全球疫情情况：病例和死亡人数持续上升，但疫苗接种率也在提高。
• 美国疫情情况：新增病例和死亡人数上升，疫苗接种率提高。
• 欧洲疫情情况：新增病例和死亡人数上升，疫苗接种率提高。

持仓

• Brent：投机多头增仓，显示市场看涨情绪。
• WTI：投机多头增仓，显示市场看涨情绪。
• 持仓变化：
  • Brent_OI：增加150,631手。
  • WTI_OI：增加103,163手。
  • Brent_MNET：增加23,770手。
  • WTI_MNET：增加23,770手。

关键信息

• 市场趋势：油价强势，远期曲线走高。
• 供需数据：供需数据变化不大，但需求预期依然强劲。
• 地缘政治：俄罗斯乌克兰局势可能对市场产生重大影响。
• 库存变化：原油去库，成品油累库。
• 疫情：全球疫情仍在持续，但疫苗接种率上升。
• 持仓：投机多头增仓，市场看涨情绪明显。

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