20230515-首创证券-食品饮料_农业_自下而上寻变革_关注休闲食品及餐饮供应链_14页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为食品饮料及农业行业2023年5月15日的简评报告，由分析师赵瑞发布，整体对行业评级为“看好”。报告从自下而上的角度出发，关注休闲食品、餐饮供应链及生猪养殖板块的潜在机会。

主要观点

• 食品饮料行业：在弱复苏背景下，建议自下而上寻找变革机会，重点关注休闲食品及餐饮供应链板块。零食量贩店因产品丰富、性价比高而快速发展，吸引食品饮料企业布局下沉市场，获取业绩增量。同时，餐饮供应链受益于茶饮等细分市场增长，中长期仍具较高景气度。

• 农业行业：继续关注生猪养殖板块，尤其是养殖龙头及具备成本控制优势、未来出栏预期增长的公司。尽管当前生猪价格处于弱势震荡，但若价格超预期下跌，可能催化板块行情。

关键信息

食品饮料板块

• 投资建议：关注盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品、洽洽食品、佳禾食品等公司。
• 市场表现：上周食品饮料板块下跌2.93%，跑输上证指数1.07个百分点。
• 细分板块表现：
  • 饮料乳品：-0.28%
  • 食品加工：-2.28%
  • 休闲食品：-2.90%
  • 白酒：-3.14%
  • 调味发酵品：-3.21%
  • 非白酒：-5.83%
• 白酒价格：飞天原箱批价2950元，散瓶批价2770元，普五批价965元，1573批价895元，价格整体稳定。
• 上市公司业绩：多家公司2022年年报披露，部分公司业绩显著增长或下滑，如劲仔食品（46.77%）、盐津铺子（100.01%）、佳禾食品（6.69%）等。

农业板块

• 投资建议：关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等公司。
• 生猪价格：截至2023年5月12日，22省生猪均价14.55元/公斤，猪粮比5.02，价格整体处于底部区域偏弱运行。
• 能繁母猪存栏：2023年3月能繁母猪存栏环比下降1.90%，同比上涨2.90%。
• 上市公司业绩：多家农业公司2022年年报披露，部分公司业绩增长显著，如中水渔业（111.45%）、永安林业（390.62%）、神农集团（4.11%）、温氏股份（139.46%）等。

行业数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台、普五、1573批发价格稳中有升。
• 生鲜乳&奶粉拍卖价格：主产区生鲜乳价格环比下降1.27%，全球全脂奶粉拍卖价格环比上升5%。
• 农产品&蔬菜价格：农产品批发价200指数环比下降0.19%，蔬菜价格年同比下降0.07%。
• 生猪、猪肉价格：生猪价格近期有所回升，猪肉消费惯性回落。
• 毛鸡&鸡苗价格：毛鸡价格下跌至9.45元/公斤，鸡苗价格下跌至2.58元/羽。
• 水产行情：海参、扇贝、鲍鱼价格维持稳定。
• 玉米、大豆行情：全球玉米库存消费比保持平稳，大豆库存消费比有所上涨。
• 饲料行情：猪配合饲料及肉鸡配合料价格保持平稳。

行业信息及重要公告

• 贵州酱酒项目：贵州发布41.2亿酱酒产业项目，推动酒类上下游产业链发展。
• 贵州茅台品牌价值：2023年贵州茅台品牌价值位列轻工领域第一。
• 泸州老窖策略：加快高地市场及核心省会城市建设，布局低度化产品。
• 统一中控业绩：2023年一季度税后利润4.87亿元，同比增长47.96%。
• 盒马预制菜联盟：盒马发起成立预制菜生态联盟，吸引多家食品企业加入。
• 祖代鸡更新量：2023年1-4月祖代更新量42.06万套，同比下降12.79%。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 行业竞争加剧
• 食品安全风险

分析师简介

• 赵瑞，首创证券农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现