20230515-东海证券-食品饮料行业周报_复苏方向未变_零食关注度持续提升_17页

食品饮料行业周报总结

1. 市场表现
本周食品饮料板块下跌29.3%，跑输沪深300指数（上涨0.96%），在申万一级行业中排名第25位。其中啤酒、调味发酵品和白酒板块跌幅居前，分别为62.2%、32.1%和31.4%。

2. 行业复苏与机会

• 行业复苏：弱复苏持续，但白酒板块边际改善，高端及地产名酒集中度可能提升。
• 零食赛道：关注度提升，受益于渠道变革红利，建议关注劲仔、洽洽、卫龙等大单品型生产型龙头，以及甘源、盐津铺子等多品类公司。
• 其他关注点：
  • 益生菌：科拓生物短期受非益生菌品类拖累，但益生菌赛道增长稳健。
  • 速冻预制菜：B端渗透率提升趋势明显，建议关注安井、千味央厨等。

3. 投资建议

• 白酒：重点关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒、口子窖。
• 非白酒：重点推荐盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、科拓生物、安井食品、味知香、千味央厨。

4. 风险提示

• 短期风险：疫情、政策变化及行业竞争加剧。
• 行业跟踪：帕系统一消费复苏、便利性消费升级趋势。