20230909-中财期货-粕类周报_聚焦美豆单产_粕类震荡偏强_9页_1mb

精要摘要

1. 核心观点与逻辑
   本周预计粕类盘面继续震荡偏强。核心逻辑包括：

   • 外盘焦点：美豆进入收获季，单产题材为核心，关注下周USDA报告。
   • 国内供应：开机率与压榨量逐渐恢复，但进口大豆补充充足，库存有望继续去库。
   • 需求变化：生猪养殖利润改善，为豆粕需求提供支撑；菜粕方面进口菜籽供应逐步恢复，三季度可能进入累库阶段。
   • 辅助因素：汇率与原油上行带来进口成本上升；国内整体库存偏低，供给偏紧。

2. 关注要点与操作建议

   • 重点关注：美豆单产定产、进口成本变化。
   • 操作建议：逢低做多。

3. 外部因素概述

   • 巴西大豆产量预期上调。
   • 阿根廷2023/24年度大豆种植面积和产量大幅恢复。

4. 最新数据概览

   • 连盘豆粕、菜粕主力合约本周有所下跌。
   • 生猪出栏价趋稳，养殖利润改善。
   • 各类库存数据显示粕类整体供应偏紧。