燃料电池汽车全产业链深度研究_58页_4mb

燃料电池汽车全产业链深度研究报告总结

核心内容

燃料电池是一种通过电化学反应将氢气、天然气等燃料与氧化剂直接转化为电能的高效、清洁发电装置，具有高能效转换率（最高可达60%）、无污染、噪音低、寿命长、启动迅速、比功率大和输出功率可调等优势。其核心部件包括质子交换膜、电极（催化剂和扩散膜）和双极板，这些部件主要由欧美和日本厂商垄断，导致燃料电池汽车成本高。

主要观点

• 燃料电池汽车目前出货量刚上千辆，但未来前景乐观，预计到2030年全球销量将超过200万辆，市场规模有望达到4.75万亿日元。
• 燃料电池汽车在2016-2018年将密集上市，边际向上，丰田、本田、奔驰、通用、现代、福特、宝马等国际车厂均推出燃料电池汽车计划，国内上汽、宇通、福田也有一定积累。
• 燃料电池汽车产业链包括上游制氢和配套厂商、核心部件厂商、燃料电池动力系统厂商和下游整车厂商，其中燃料电池动力系统最为关键。
• 燃料电池动力系统主要由燃料电池、驱动电机及控制系统、整车控制、辅助电源和储氢装置组成，燃料电池成本占比最高，约为总成本的三分之二。
• 国内企业如大连新源动力、上海神力科技、三环集团、同济科技等在燃料电池领域有所布局，部分企业已具备一定的技术实力和市场竞争力。

关键信息

一、燃料电池的性能优势

• 高能效转换率：燃料电池的能效转换率可达60%，远高于内燃机的30%-35%。
• 环保性：燃料电池几乎不排放有害气体，仅排放水，因此在环保方面具有明显优势。
• 续航里程和加氢速度：燃料电池汽车加氢时间仅需几分钟，续航里程可达400-700公里，适合长途出行。
• 噪音低：燃料电池汽车运行时几乎没有噪音，与传统汽车相比更具安静优势。
• 可再生性：氢燃料可通过可再生能源制取，具备可再生性。

二、燃料电池汽车的市场前景

• 全球燃料电池汽车销量预计在2030年将超过200万辆，市场增长空间巨大。
• 2014年全球燃料电池市场销售总额达到22亿美元，同比增长69.23%，主要得益于各国政府扶持和燃料电池汽车的拉动。
• 美国、日本、欧盟等主要国家和地区均制定了燃料电池汽车的发展目标和补贴政策，推动燃料电池汽车商业化进程。

三、燃料电池汽车的发展瓶颈

• 成本高：燃料电池汽车售价高，主要受限于核心部件成本。
• 配套设施不足：加氢站等基础设施尚未完善，制约了燃料电池汽车的普及。
• 技术瓶颈：燃料电池堆技术尚未完全成熟，且铂金用量高，影响商业化进程。

四、各国政策推动

• 美国：政府和各州对燃料电池汽车提供税收抵免、补贴等政策支持，2013年预算中拨款63亿美元用于燃料电池和氢能研究。
• 日本：对燃料电池汽车提供购车补贴，同时大力推动加氢站建设，2014年发布《氢燃料电池普及促进策略》，计划到2030年实现氢能社会。
• 欧盟：实施“FCH-JU”计划，投入9.4亿欧元用于燃料电池和氢能研究，并计划在2014-2020年投入220亿欧元推进氢能技术。

五、燃料电池汽车的商业化进程

• 丰田Mirai：作为燃料电池汽车的先行者，丰田Mirai的推出标志着燃料电池汽车进入商业化阶段，其续航里程达600公里，加氢时间仅需3-5分钟。
• 现代途胜ix35：作为全球第一辆量产燃料电池汽车，现代途胜ix35的销量虽未达预期，但其技术突破和商业模式创新为燃料电池汽车推广提供了方向。
• 本田CLARITY：本田推出CLARITY燃料电池汽车，续航里程达700公里，计划2016年3月在日本上市，2016年底在美国销售。

相关上市公司

未来展望

燃料电池汽车有望在2015-2017年后出现爆发式增长，成为传统汽车厂商实现弯道超车的重要机会。随着成本下降、配套设施完善和政策扶持，燃料电池汽车的市场接受度将逐步提升，预计在2030年实现规模化应用。