20230906-中财期货-甲醇投资策略月报_供需双增_甲醇偏强为主_7页_1mb

核心观点
短期和中期走势均为震荡偏强，操作建议逢低做多。8月份甲醇价格强势上涨，涨幅达19%，主要由MTO装置重启和新增产能驱动需求。进入9月，供应压力增加，但需求旺季可能缓解库存压力。

逻辑驱动
供应方面：部分检修装置恢复运行，开工率上行，后期新增产能释放将增加供应压力。需求方面：MTO装置负荷提升（如斯尔邦已产出产品），宝丰三期MTO投产，传统下游开工率提升，关注金九银十消费旺季。成本端：煤炭需求见顶回落，煤价下行压力大。

风险提示

1. 原油和煤炭价格大幅下跌。
2. 伊朗装置因天然气问题可能未恢复正常运行。
3. MTO装置停车增加，可能影响需求。

重点关注
伊朗装置运行及进口量、库存水平、煤炭和天然气价格变化。中长期分析：甲醇将面临秋检、限气等因素影响，预期震荡偏强。

其他关键点
内地和国际市场甲醇价格连续上涨，开工率显著提升，库存累积但累库压力缓解。8月份进口量维持高位，传统和MTO需求同步增加。