20230830-国海证券-泰格医药-300347.SZ-2023年中报点评_业务稳健发展_常规业务增长强劲_5页_336kb

泰格医药2023年中报分析摘要

泰格医药截至2023年6月的半年报显示，公司业务稳健发展，常规业务增长强劲。业绩亮点包括：

• 营收大幅增长：2023年上半年实现营收3711亿元，同比增长325%；Q2单季营收1906亿元，同比增长731%。
• 利润高速上升：归母净利润1388亿元，同比增长1647%；Q2单季归母净利润820亿元，同比增长2172%。

投资要点聚焦临床试验技术服务，剔除特定疫苗项目影响后，相关收入同比增长超40%，同时临床试验项目增加至772个、注册业务和药物警戒业务均有扩展。其他服务如临床试验相关服务、实验室服务和SMO业务稳步增长。

盈利预测显示，2023-2025年收入预计为8533亿元、10826亿元、13697亿元，同比增长20%、27%、27%；净利润预计为2145亿元、2792亿元、3661亿元，同比增长7%、30%、31%，对应PE估值分别为28倍、21倍、16倍。国海证券首次覆盖公司，给予“买入”评级。

主要风险包括市场竞争加剧、全球医药投融资不确定性、核心技术骨干流失和政策风险等。