> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年6月30日） ## 【核心内容概览】 本报告为冠通期货发布的沥青市场每日分析，主要围绕近期沥青市场的行情走势、基本面变化及未来趋势进行总结。报告指出，沥青市场整体呈现“冲高回落”的态势，供需关系偏弱，市场情绪谨慎，投资者需关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险。 ## 【行情分析】 ### 供应端 - **沥青开工率**：上周江苏新海复产，沥青开工率环比回升1.8个百分点至15.8%，但同比去年下降15.7个百分点，仍为近年来同期最低水平。 - **7月排产计划**：国内7月沥青计划排产126.2万吨，环比增加6.6万吨（增幅5.5%），但同比减少124.6万吨（降幅49.7%），显示供应端仍面临较大压力。 - **出货情况**：全国沥青出货量环比回落8.29%至9.29万吨，处于近年来非常低水平。西北地区主营克石化持续主动累库，出货量减少较多。 - **库存水平**：沥青厂库库存率环比持平于16.5%，仍处于近年来同期最低位附近。 ### 需求端 - **道路沥青开工率**：上周道路沥青开工率环比上涨0.5个百分点至24.5%，但仍低于往年同期水平。 - **区域需求差异**：北方终端需求逐步恢复，而南方部分地区因降雨较多，对刚需形成一定阻碍，整体需求偏淡。 - **宏观数据**：2026年1-5月基础设施建设投资同比增长0.75%，较1-4月的4.92%大幅回落，显示基建投资增速放缓对沥青需求形成压制。 ## 【期现行情】 ### 期货表现 - **2609合约**：今日上涨1.11%至3812元/吨，最高触及3877元/吨，最低3774元/吨，持仓量增加10336手至301207手。 - **价格趋势**：沥青近月合约表现强于远月合约，市场预期7月排产提升有限。 ### 基差情况 - **山东地区现货价格**：主流市场价维持在4400元/吨。 - **09合约基差**：下跌至588元/吨，仍处于偏高水平，显示期货价格与现货价格存在一定差距。 ## 【主要观点】 1. **供应端恢复有限**：江苏新海复产带动开工率小幅回升，但整体仍低于往年同期，且同比大幅下降。 2. **需求端疲软**：尽管北方终端需求逐步恢复，但南方降雨影响刚需，整体需求表现平淡。 3. **库存维持低位**：沥青厂库库存率持续处于近年来最低水平，显示市场去库压力较大。 4. **期货走势强势**：近月合约表现优于远月，反映市场对短期供应紧张的预期。 5. **宏观环境不利**：国内基建投资增速放缓，对沥青需求形成拖累。 6. **原料供应预期改善**：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡通航情况好转，原料短缺问题缓解，但原料运输仍需时间，7月排产提升有限。 ## 【关键信息】 - **供应恢复**：江苏新海复产，沥青开工率回升至15.8%。 - **7月排产**：计划排产126.2万吨，同比大幅下降49.7%。 - **全国出货量**：环比下降8.29%至9.29万吨，处于低位。 - **库存水平**：沥青炼厂库存率维持在16.5%，为近年来同期最低。 - **期货表现**：2609合约上涨1.11%，持仓量增加。 - **基差情况**：山东09合约基差为588元/吨，处于偏高水平。 - **需求变化**：北方需求缓慢恢复，南方受降雨影响较大。 - **宏观数据**：2026年1-5月基础设施投资同比仅增长0.75%，显示需求疲软。 - **原料供应**：美伊达成协议，霍尔木兹海峡通航改善，但原料运输仍需时间。 ## 【风险提示】 - 中东原油供给恢复情况仍需关注，可能对沥青原料供应产生影响。 - 国内基建投资增速放缓，可能进一步压制沥青需求。 - 市场情绪谨慎，建议投资者注意控制风险，避免过度投机。 ## 【数据来源】 - 现货市场数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 - 图表数据：Wind、博易大师 ## 【报告发布机构】 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 【免责声明】 本报告所引用信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何交易建议，使用本报告所导致的任何损失，冠通期货不承担责任。报告仅限特定客户使用，未经授权不得翻版、复制、引用或转载。