20260716-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

燃料油早报总结（2026-07-16）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月16日燃料油市场的整体表现，重点围绕基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面展开。整体市场情绪偏多，主要受到中东地缘政治局势紧张及俄罗斯燃料出口限制的影响，推动燃料油价格上行。

主要观点

1. 市场情绪偏多

• 中东局势持续紧张，特别是美军对伊朗的空袭行动，提升了市场对霍尔木兹海峡安全的担忧。
• 俄罗斯再度实施燃料出口限制，进一步加剧了市场对供应短缺的预期。
• 新加坡低硫燃料油现货价差连续第六个交易日上涨，升至近三周最高溢价水平，显示市场对低硫燃料油的需求增强。

2. 基差与现货价格

• 新加坡高硫燃料油期货价格为533.99美元/吨，基差为9元/吨，接近平水。
• 新加坡低硫燃料油期货价格为706.79美元/吨，基差为207元/吨，显示现货价格高于期货，市场存在溢价现象。
• 现货价格整体上涨，尤其是新加坡柴油涨幅显著，达到15.91%。

3. 库存变化

• 新加坡燃料油库存于7月8日当周增至2017.9万桶，较前一周增加36万桶，库存变化幅度较小，整体中性。
• 从库存季节图来看，库存水平在近几个月内波动较大，但当前仍处于相对稳定区间。

4. 期货价格走势

• FU2609：价格在3540-3620区间内偏强运行，涨幅为4.93%。
• LU2609：价格在4490-4570区间内偏强运行，涨幅为5.05%。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油主力持仓多单增加，显示市场多头情绪浓厚。
• 低硫燃料油主力持仓同样为多单，且多单增加，进一步支撑价格上涨。

关键信息

有利因素（利多）

• 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡的潜在风险引发市场避险情绪。
• 俄罗斯燃料出口限制政策加剧了全球供应紧张局面。

不利因素（利空）

• 欧洲燃料进口渠道较为通畅，对价格形成一定压制。
• 中东局势若迅速缓和，可能对市场情绪产生负面影响。

风险提示

• 中东地区若实现快速停火，将可能削弱当前的市场支撑因素。
• 市场对燃料油供需变化的敏感度较高，需密切关注地缘政治及政策变动。

价差数据

总结

燃料油市场在近期受到地缘政治风险和供应限制的双重推动，整体呈现偏强走势。新加坡低硫燃料油现货价差持续走高，反映出市场对低硫燃料油的强劲需求。同时，库存变化较小，对价格影响有限。主力合约多单增加，进一步支撑价格上涨。未来需密切关注中东局势及欧洲进口情况，以评估市场走势的持续性。