20211123-大越期货-玉米期货早报_21页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月23日的玉米期货早报，主要分析了玉米市场的基本面、基差、库存、盘面走势及供需平衡情况，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 基本面：中国10月玉米进口量同比增14.2%，但环比大幅下滑63.12%，表明供应仍偏宽松。进口玉米拍卖成交率下降，进一步显示市场供应充足，需求较弱。深加工企业玉米消耗量周环比增5.56%，年同比增0.89%，显示需求略有回升但整体仍偏弱。
• 基差：11月22日，现货报价2680元/吨，01合约基差为10元/吨，期货升水，对期价形成一定压制。近期基差持续走弱，盘面明显升水。
• 库存：截至11月17日，全国96家深加工企业玉米库存总量达311.4万吨，周环比增13.28%；北方港口库存报232万吨，周环比降2.11%；广东港口库存报56万吨，周环比增2.94%。整体库存水平较高，显示市场供应充足。
• 盘面：01合约期价收于MA20上方，但MA20走平，短期盘整为主。布林带敞口收窄，市场波动性降低。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，整体偏空。
• 结论：由于供应偏宽松，需求较弱，玉米期价上方空间有限。建议在2700元/吨附近适当布局中线空单，短期以盘整为主，C2201合约区间参考2650-2680元/吨。

关键信息

供给情况

• 进口量：2021年10月玉米进口量同比增14.2%，环比降63.12%。
• 总供应量：截至2021年9月，总供应量为16280万吨，较8月增加500万吨。
• 国内产量：2021年9月国内玉米产量为27181万吨。
• 进口玉米到岸税后均价：2021年9月进口玉米到岸税后均价为2200-2400元/吨。
• 全球供需缺口：2021年9月全球玉米年度供需缺口为-161.1万吨，同比增加36万吨。

需求情况

• 深加工消耗量：截至11月17日，国内深加工企业玉米总消耗量为114.4万吨，周环比增5.56%，年同比增0.89%。
• 玉米淀粉需求：截至11月17日，玉米淀粉企业库存总量为64.6万吨，较上周增加4.0万吨，增幅6.52%。开机率64.61%，较上周上调6.56%。
• 淀粉加工利润：近期淀粉加工利润明显上涨，增强企业生产积极性。
• 玉米淀粉出口：2021年玉米淀粉出口量年同比降24.31%，月同比增53.23%，表明短期需求可能回升。
• 饲用需求：生猪存栏量年同比增18.2%，能繁母猪存栏量月环比降1.69%，年同比增16.7%。生猪养殖利润扭亏为盈，提振玉米消费。

供需平衡情况

• 国内供需缺口：根据USDA预测，中国玉米预测年度供需缺口为-2100万吨，环比增加500万吨。
• 全球供需缺口：2021年9月全球玉米年度供需缺口为-161.1万吨，同比增加36万吨。
• 玉米消费：2021年9月国内玉米消费量为29370万吨，其中饲用消费占主导，为19000万吨。

重要图表与数据

• 玉米期货行情：主力合约收盘价2670元/吨，现货基准价2680元/吨，基差10元/吨。
• 玉米深加工企业库存：周环比增13.28%，年同比增0.89%。
• 玉米淀粉库存与开机率：库存增6.52%，开机率上调6.56%。
• 玉米淀粉加工利润：明显上涨，增强企业生产积极性。
• 玉米小麦价差：小麦库存充裕，价差在正负100元以内，猪企更倾向使用小麦作为饲料原料。
• 玉米供需平衡表：2021年9月国内玉米产量27181万吨，进口2000万吨，消费29370万吨，供需缺口-2100万吨。

操作建议

• 短期以盘整为主，建议在2700元/吨附近适当布局中线空单。
• C2201合约区间参考2650-2680元/吨。
• 供应宽松，需求较弱，玉米期价上方高度有限。

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