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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211123）

核心内容概览

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪品种早报，分析了当前市场供需、价格走势及操作建议，并列出了影响市场的利多、利空与风险因素。

玉米品种分析

品种观点

• 当前玉米现货市场因降雪影响短期偏强运行。
• 期货主力合约C2201资金多空双减，盘面短期震荡。

操作建议

• 建议投资者观望。
• C2201合约下方支撑位为2640-2660元/吨，上方压力位为2700-2740元/吨。

利多因素

• 降雪影响物流：东北地区新一轮降雪导致物流运输受阻，港口报价稳中偏强。
• 收购价上涨：锦州港新粮收购价15水分以内2640元/吨，吉林深加工收购价2370-2420元/吨，涨10-20元/吨；华北深加工厂门到货量维持低位，收购价2760-2940元/吨。
• 替代谷物价差回归：华北玉米饲用消费回暖。
• 企业建库未大规模启动：东北深加工企业尚未大规模建库。
• 疫情扰动物流与采购心态：国内多地新冠疫情阳性病例增加，影响物流运输节奏及企业采购意愿。
• 资金持仓变化：C2201合约前二十资金持仓多空双减，多单减持6606张，空单减持16306张。

利空因素

• 中储粮投放进口玉米：今日投放17.3万吨进口玉米，对市场形成一定压力。
• 季节性供给压力：随着新粮上市临近，季节性供给压力仍待释放。

风险因素

• 新冠疫情防控政策变化
• 新粮上市进度
• 基层售粮情绪
• 玉米进口及到港节奏

生猪品种分析

品种观点

• 现货市场短期稳中偏强运行，受降温影响南方消费有所好转。
• 有消息称明日中央储备冻肉将投放2万吨，对期货市场形成短期偏弱影响。
• 期货盘面受消息扰动，建议2201合约观望，等待回调后的短多机会；2203/2205合约中线偏空思路不变。

操作建议

• 2201合约：观望，等待回调后的短多机会，下方支撑位为16000-16100元/吨。
• 2203/2205合约：轻仓持有，等待反弹后加仓机会。

利多因素

• 现货价格稳中有涨：东北猪价稳定在15.8-16.4元/公斤，河南稳定在17.8-18元/公斤，四川、广东、广西等地猪价上涨0.4元/公斤。
• 降温刺激消费：南方地区因降温，消费需求有所回升。
• 肥猪需求旺盛：标肥价差仍较大，显示肥猪需求强劲。
• 资金持仓变化：LH2201合约前二十位资金持仓多空双增，多单增持1191张，空单增持937张。

利空因素

• 中央储备冻肉投放：消息称11月24日将投放2万吨中央储备冻肉，对期货市场形成短期压制。
• 生猪期货仓单变化：生猪期货仓单268张，较前一交易日持平（已配对尚未交割仓单10张）。
• 供给压力后移：养殖端压栏惜售与二次育肥行为导致供给压力延后。
• 冻品库存仍待消耗：市场仍需消化前期冻品库存。
• 疫情抑制餐饮需求：国内多地疫情抬头，影响餐饮堂食需求。
• 资金持仓变化：LH2203与LH2205合约前二十资金持仓多空双增，多单与空单均有所增持。

风险因素

• 产能去化速度：影响市场供需平衡。
• 新冠疫情防控：可能进一步影响市场情绪与物流。
• 生猪疫病防控：疫病风险可能对养殖端造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
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