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机械行业周报总结（1.26-2.1）

核心内容概述

本报告为2015年2月1日发布的机械行业跟踪周报，主要分析了机械行业在2015年1月26日至2月1日期间的市场表现、重点公司动态、行业动态及投资建议。报告指出，2015年天然气价格改革将提速，智能装备及仪器仪表行业受到政策支持，同时强调了环保与国企改革等领域的投资机会。

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主要观点

1. 能源装备：增持

• 天然气价格持续下跌，NYMEX天然气价格2.68美元，周跌9.84%；LNG平均到岸价9.12美元，周跌1.7%；LNG出厂价4667元/吨，周跌2.1%；LNG车用价4.51元/方，周跌0.24%。
• CNG/汽油为0.89，LNG/柴油为0.85，表明天然气作为替代能源具有竞争力。
• 报告认为，天然气行业价格改革将提速，下游消费环节投资机会显著，重点推荐：金鸿能源、长百集团、富瑞特装。

2. 智能装备：增持

• 各地频繁出台机器人产业扶持政策，如深圳设立5亿元机器人产业发展专项资金，目标至2020年产值达480亿元；湖北锁定2020年工业机器人产值100亿元；辽宁计划2017年机器人生产能力达2万台（套），主营业务收入突破300亿元。
• 重点推荐：巨轮股份、软控股份。

3. 仪器仪表：增持

• 北京或开征拥堵费，调整退出300家污染企业；治霾目标仍为5%左右。
• 上海市计划今明两年完成2000项产业结构调整项目，节约能耗100万吨标准煤，涉及产值400亿元。
• 重点推荐：美亚光电、劲拓股份。

4. 其他专用设备：重点推荐

• 推荐：华意压缩、太阳鸟，关注其在特定领域的增长潜力。

5. 次新股板块：推荐

• 推荐：斯莱克、天和防务、应流股份，认为其具备成长性与市场关注度。

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重点公司动态及评级更新

公司名称	内容	简要点评及评级
金鸿能源	天然气新责回归A股	买入
软控股份	2014年净利润0.17元，估值35.3倍	买入
巨轮股份	2014年净利润下降0%-10%，估值26.6倍	买入
华意压缩	2014年净利润0.44元，估值17.4倍	买入
太阳鸟	2014年净利润下降50%-80%，估值40.8倍	买入
劲拓股份	2014年净利润0.62元，估值50.3倍	买入
美亚光电	2014年净利润1.14元，估值39.4倍	买入

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行业动态

1. 能源行业

• 天然气进口量创纪录，2014年12月管道进口量247万吨，同比增长33.4%。
• 财政部等发布《关于调整进口天然气税收优惠政策有关问题的通知》，天然气销售定价标准调高23.4%。
• 重点企业：金鸿能源、胜利股份等。

2. 工业4.0

• 深圳机器人产业政策明确，2014年机器人企业达237家，总产值480亿元。
• 湖北、辽宁等多地出台机器人产业扶持政策，推动产业发展。
• 重点企业：软控股份、巨轮股份等。

3. 环保行业

• 北京或开征拥堵费，调整退出300家污染企业；上海推进节能环保，完成2000项产业结构调整项目，涉及产值400亿元。
• 国家出台多项政策，推动资源循环利用与环保装备发展。
• 重点企业：华意压缩、天瑞仪器、四方达等。

4. 工程机械

• 南车北车出口签约额超30亿美元，同比增长超60%。
• 国务院部署加快中国装备“走出去”，包括铁路、核电等领域。
• 重点企业：三一重工、徐工机械等。

5. 其他专用设备

• 冷链：新疆海联四季鲜冷链项目一期封顶，预计投资近10亿元。
• 游艇：2015年海陆空盛筵将在粤港澳地区举办，游艇泊位增加3000个。
• 重点企业：太阳鸟、大冷股份、雪人股份等。

6. 国企改革

• 上海国有资产流动平台可能于2月3日启动，首批国有企业划转名单将公布。
• 多地“两会”强调“整合重组”、“发展混合所有制”、“整体上市”等关键词。
• 重点企业：华意压缩、徐工机械、安徽合力等。

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关键信息

• 天然气价格改革：预计2015年将提速，利好下游消费环节。
• 机器人产业政策：多地出台支持政策，推动行业发展，提高国内市场份额。
• 环保政策：北京、上海等地加大治霾与节能环保力度，带动仪器仪表需求。
• 市场表现：部分公司盈利增长显著，如兴源过滤、晋亿实业、海默科技等；也有公司面临亏损，如河北宣工、舜天船舶等。
• 投资建议：重点推荐金鸿能源、软控股份、巨轮股份、美亚光电、劲拓股份、华意压缩、太阳鸟等公司，关注其在能源、智能装备、仪器仪表等领域的投资机会。

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图表信息

• 图1-图4：展示挖掘机、压路机、叉车、汽车等工程机械产品的当月销量及同比变化。
• 图5-图6：反映日本及全球工业机器人当季及年度销量。
• 图7-图11：展示空调、冰箱、水泥、陶瓷、玻璃等产品的产量及同比。
• 图12-图14：显示粗钢、有色金属、橡胶轮胎等产品的产量及同比。
• 图19-图20：反映北京、上海等地PM2.5日均浓度。
• 图21：房地产开发投资完成额月累计值及同比。
• 图22-图27：展示天然气、CNG、LNG等能源价格变化及替代能源对比。

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评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

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作者简介

• 李强：申万宏源证券研究所机械军工行业研究员，南开大学经济学院硕士。
• 曲伟：申万宏源证券研究所机械行业研究员，人民大学硕士。

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资料来源

• wind
• 申万宏源证券

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