20250223-华泰期货-量化周报_本周建议多配棕榈油_豆油_白糖_7页_1mb

华泰期货研究院量化周报摘要（2025-02-23）

1. 流动性回顾

• 权益市场：广发中证香港创新药ETF净申购2128亿份，华夏恒生互联网ETF净赎回483亿份。
• 衍生品市场：农产品板块保证金流入30亿元，基本金属板块流出23亿元。

2. 板块与风格表现

• 权益市场：
  • 行业：机械设备上涨57%为最优，煤炭下跌31%表现最差。
  • 风格：小盘成长上涨29%，大盘价值下跌11%。
• 衍生品市场：
  • 品种：菜籽粕上涨51%，30年期国债下跌15%。
  • 风格：长周期动量下跌65%，偏度风格下跌171%。

3. 交易结构分析

• 股票拥挤度：电力设备最高（1203分），公用事业最低（-1393分）。
• 股指期货基差：IH为154%，IF为25%，IC为-459%。
• 商品升贴水：SC、M、B贴水强，AP、FG、JM升水强。

4. 配置建议

• 战术层面：
  • 权益：多配沪深300（IF），空配中证500（IC）。
  • 商品：多配棕榈油、豆油、白糖、黄金、锡；少配焦煤、PVC、玻璃、工业硅、镍。
• 基本面角度：做多HC2505、RB2505、C2505，做空LH2503、M2505。

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