20191119-渤海证券-传媒行业事件点评：云游戏概念表现强劲，长期看好行业发展_4页_451kb

云游戏概念表现强劲，长期看好行业发展总结

核心内容

2019年11月19日，传媒行业出现普涨行情，其中云游戏概念成为主要驱动力。当日中信传媒指数上涨4.63%，wind网络游戏和电子竞技指数分别上涨6.57%和6.09%。多家云游戏相关概念股涨停，包括恺英网络、鼎龙文化、游族网络、完美世界、三七互娱、掌趣科技等。

主要观点

1. 云游戏概念概述

• 定义：云游戏是一种基于云计算的游戏方式，所有游戏在服务器端运行，画面经压缩后通过网络传输至用户终端。
• 特点：用户无需高端硬件设备，只需具备基本视频解压能力即可运行游戏，实现“即点即玩”的体验。
• 优势：简化游戏安装流程，降低终端硬件门槛，提升用户体验。

2. 产业发展与格局

• 产业链：包括云计算供应商、云游戏服务商、游戏研发及发行商、网络运营商、游戏终端五大环节。
• 技术瓶颈：目前在云端服务器运算、网络传输速率、游戏终端三方面仍存在发展瓶颈。
• 发展历史：云游戏自2009年起步，2014-2015年英伟达、索尼推出平台，2017年后进入快速发展期。
• 国际巨头：微软、谷歌、英伟达、索尼在云游戏领域具备较强竞争优势，布局涵盖技术升级与产业链整合。
• 国内进展：尽管发展较慢，但华为、腾讯、网易、三大电信运营商、阿里巴巴、完美世界等企业已加快布局。

3. 投资建议

• 行业阶段：云游戏仍处于起步阶段，但各大平台陆续推出服务，概念具备持续催化效应。
• 关键事件：
  • 11月7日，华为与游族网络达成云游戏合作，计划推出云游戏解决方案与产品。
  • 11月19日，Google启动云游戏服务Stadia测试版。
• 前景展望：2020年后随着5G技术落地和硬件终端普及，云游戏将具备成熟应用条件。
• 推荐公司：上调“网络服务”子行业至“看好”评级，重点推荐完美世界（002624）、三七互娱（002555）、吉比特（603444）。

关键信息

• 行业趋势：云游戏概念表现强劲，具备长期投资价值。
• 技术挑战：需解决云端运算、网络传输和终端适配等问题。
• 政策与风险：需关注行业政策趋严、落地不及预期、竞争加剧等风险。
• 投资建议：建议投资者关注云游戏领域，把握行业发展趋势。

投资评级说明

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展落地不达预期
• 行业竞争持续加剧

渤海证券研究所信息

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• 副所长&产品研发部经理：崔健，电话：+862228451618
• 计算机行业研究小组：王洪磊（部门经理），电话：+862228451975；张源，电话：+86 22 2383 9067
• 传媒行业研究：姚磊，电话：+862223839065
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