20210307-中国银河-A股策略周报_两会政策落地_把握新机遇_16页_3mb

A股策略周报总结

核心内容

2021年3月7日发布的A股策略周报指出，两会政策落地对市场产生深远影响，市场风格出现显著转换，政策利好可能引导新的市场热点。报告强调，市场整体风险加大，收益率下降，但基本面驱动逻辑不变，政策支持有望支撑市场反弹。

主要观点

• 政策导向：政府工作报告强调“稳”字当头，政策力度保持稳健，不急转弯。同时，细化“十四五”九大任务指标，强调去风险、稳杠杆，工作重心转向经济结构调整。
• 楼市调控：再次强调“房住不炒”，并提出“稳地价、稳房价、稳预期”，首次提及“解决大城市住房突出问题”，推动租赁市场发展和老旧小区改造。
• 碳中和与新能源：提出做好碳达峰、碳中和工作，推动新能源和清洁能源发展，利好环保节能产业。
• 科技创新：强调创新在推动实体经济高质量发展中的作用，提升科技创新能力，加大基础研究投入，提高制造业企业加计扣除比例，利好高端制造、通信、科技创新领域。
• 教育与医疗：提出构建优质均衡的基本公共教育服务体系和深化公立医院综合改革，推动基本医保省级统筹，提升公共服务质量。
• 市场表现：A股整体震荡，钢铁、煤炭、电力等顺周期板块表现强势，TMT板块整体下跌，但成长性较高，预计将迎来反弹。
• 风险提示：需防范政策实施不及预期及业绩披露窗口期的爆雷风险。

关键信息

• 政策重点：

  • GDP增长目标为6%以上，强调高质量发展。
  • 房地产调控目标为稳地价、稳房价、稳预期。
  • 碳达峰、碳中和目标明确，推动新能源发展。
  • 制造业支持政策包括加计扣除比例提高至100%、扩大设备更新和技术改造投资等。

• 市场表现：

  • 钢铁板块涨幅显著，周涨幅达7.69%，部分个股如包钢股份、鞍钢股份涨幅超30%。
  • TMT板块整体下跌，电子、计算机、通信板块跌幅分别为-1.26%、-7.62%、-5.30%。
  • A股主要指数整体走低，钢铁、煤炭、电力涨幅最大，有色金属、食品饮料、医药跌幅较大。

• 政策与市场联动：

  • 两会政策引导市场热点，利好环保、建材、高端制造、科技创新相关领域。
  • 3月底4月初为年报披露期，投资者担忧情绪可能缓解，市场有望反弹。

• 风险提示：

  • 政策实施不及预期。
  • 业绩披露窗口期部分公司业绩爆雷。

配置建议

• 短期：关注受益于两会政策的环保、建材、高端制造、科技创新等领域。
• 中长期：
  1. 新冠疫苗接种推动需求，业绩确定性强。
  2. 全球经济复苏带动钢铁和有色金属需求。
  3. 制造业高端化和国产替代政策推动相关产业景气度提升。
  4. 把握医药等核心资产的回调机会。

附录要点

• 市场情绪：交投活跃度下降，A股日均成交额和换手率均下滑，北向资金净流出。
• 全球疫情：新增病例数下降，但各国接种速度差异较大，疫情结束仍需时间。
• 解禁情况：部分市值50亿以上公司解禁市值占比超过10%。
• 3月日历效应：各行业涨跌幅历史数据表明，部分行业如钢铁、煤炭、有色金属等在3月有上涨潜力。
• 下周投资日历：包含多个重要数据发布，如中国电解铝库存、美国玉米库存、中国新增人民币贷款等。

图表与数据

• 图1-3：展示钢铁指数、钢铁类价格指数及钢铁企业涨幅情况。
• 图4-6：显示电子、计算机、通信板块跌幅情况。
• 图7-10：呈现A股与全球主要指数表现及市场情绪变化。
• 图11-12：展示各行业市盈率和市净率变化情况。
• 图13-21：全球疫情形势及各行业历史涨跌幅数据。

行业与公司评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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