> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东局势缓和与燃料油市场反应总结 ## 核心内容 近期中东局势出现缓和信号，伊朗与美国的谈判取得新进展，并与阿曼达成通航协议。该协议规定，进入波斯湾的航线将途经伊朗水域，离开波斯湾的航线将途经阿曼和伊朗水域，任何军舰不得通过该海峡，仅允许商船通行。此消息对燃料油市场产生了显著影响，导致相关期货合约大幅回撤。 ## 主要观点 - **中东局势缓和**：伊朗与阿曼的通航协议落地，标志着霍尔木兹海峡的通行规则可能趋于稳定，有助于缓解市场对地缘政治风险的担忧。 - **市场反应**：上期所燃料油期货主力合约FU夜盘下跌5.01%，INE低硫燃料油期货主力合约LU夜盘下跌5.33%，显示出市场对局势缓和的短期负面反应。 - **市场状态**：当前市场处于“强现实、预期转弱”的状态，投资者情绪趋于谨慎，对海峡通航是否能顺利恢复仍存疑虑。 - **期货策略**：高硫与低硫燃料油均保持中性策略，建议投资者密切关注中东局势的后续发展。 ## 关键信息 ### 市场数据 - **高硫燃料油（FU）**： - 主力合约收盘价：3738元/吨（夜盘） - 近月合约收盘价：图9显示 - 近月合约月差：图10显示 - 主力合约成交持仓量：图11显示 - 总成交持仓量：图12显示 - **低硫燃料油（LU）**： - 主力合约收盘价：4827元/吨（夜盘） - 近月合约价格：图15显示 - 近月合约月差：图16显示 - 主力合约成交持仓量：图17显示 - 总成交持仓量：图18显示 ### 市场影响因素 - **地缘政治风险**：伊朗与阿曼的通航协议可能影响霍尔木兹海峡的通行安全，进而影响全球能源供应链。 - **原油价格波动**：市场对中东局势的不确定性可能引发原油价格的大幅波动，进而传导至燃料油市场。 - **需求变化**：发电端需求、欧佩克增产幅度、船燃需求等均可能对燃料油市场产生影响。 - **宏观风险**：全球经济形势、通胀压力、政策调整等宏观因素也可能影响燃料油市场走势。 ## 风险提示 - 地缘冲突风险：尽管局势出现缓和信号，但中东地区仍存在潜在冲突风险，可能对市场造成冲击。 - 宏观风险：全球经济波动、政策变化等因素可能对燃料油市场产生系统性影响。 - 关税与制裁风险：国际制裁或关税政策的调整可能影响燃料油的贸易流向与价格。 - 原油价格波动风险：原油价格的剧烈波动可能直接导致燃料油价格的震荡。 - 需求超预期风险：发电端或船燃需求的突然增长可能推高燃料油价格。 ## 图表说明 - 图1至图16展示了新加坡高硫和低硫燃料油的现货价格、掉期近月合约价格、近月月差、期货主力合约收盘价、成交持仓量等关键数据。 - 图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等权威机构，提供了市场动态的直观参考。 ## 分析团队 - **研究员**：潘翔、康远宁 - **从业资格号**： - 潘翔：F3023104 - 康远宁：F3049404 - **投资咨询号**： - 潘翔：Z0013188 - 康远宁：Z0015842 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com