20241014-东吴证券-北方华创-002371.SZ-2024年三季报预告点评_业绩持续高增_看好平台型半导体设备龙头_3页

北方华创（002371）2024年三季报预告点评总结

总结要点

1. 业绩表现优异，持续高增长预期：根据预告，公司预计2024年前三季度营收区间为1883亿至2168亿元，同比增长4319%至6469%；归母净利润区间为413亿至475亿元，同比增长4378%至6498%。第三季度单季度营收预计在742亿至854亿元之间，同比增长2042%至3860%；归母净利润预计在156亿至179亿元之间，同比增长4378%至6498%（同比增速均极高，环比也呈增长趋势）。
2. 盈利能力维持良好：尽管收入和盈利继续高速增长，但第三季度归母净利率和扣非净利率的预告中值显示，净利率出现环比下滑（主要归因于研发费用增加及研发资本化率下降），但同比仍有改善，盈利能力基础稳固。
3. 平台型半导体设备龙头地位清晰：公司产品线覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、炉管、退火等多个关键工艺环节，并已在国内外主流客户处获得广泛应用和重复订单，尤其在先进封装、化合物半导体（如SiC、GaN外延炉）、以及如铜互联薄膜沉积等方向具备竞争优势。
4. 投资评级持续“买入”：分析师维持公司2024-2026年归母净利润预测，并基于其高成长性，认为当前市值对应PE处于合理区间（21-35倍），维持“买入”评级。
5. 风险提示：主要关注下游客户扩产节奏及公司新品推广情况是否符合预期。

综上，报告强调由于公司平台优势显著和技术覆盖广泛，其有望持续受益于半导体国产化进程，并凭借强大的业绩增长潜力获得“买入”评级。