20151024-兴业证券-房地产行业周报_再迎双降利好_地产持续复苏_18页_908kb

房地产行业周报（2015.10.17--10.23）总结

核心内容

2015年10月24日，中国人民银行宣布降息降准，进一步推动了房地产行业的复苏。政策释放出积极信号，为房地产市场注入流动性，促进成交和投资增长。与此同时，各地政策持续利好，如黑龙江省出台异地贷款政策、厦门市完善保障性住房管理，为房地产市场提供了支持。

主要观点

• 货币政策宽松：降息降准政策释放了市场流动性，对房地产行业形成利好。房地产在货币宽松周期中，将成为居民大类资产配置的重要部分。
• 利率市场化：政策推动利率市场化进程，未来住房按揭贷款占总贷款比例将上升，进一步促进房地产成交的持续复苏。
• 政策扶持：930差异化政策对二、三线城市的支持，为房地产投资提供了更为正面的影响。
• 市场表现：房地产板块本周整体表现良好，部分个股涨幅显著，如中天城投、东方银星、浙江广厦等，而部分公司如荣丰控股、中弘股份等则出现下跌。

关键信息

重点公司评级

成交数据概览

• 总体平均：新房销售面积20.1万平米，销售套数2,244套，环比下降9%，同比上升10%。
• 一线城市：新房销售面积33.3万平米，销售套数3,382套，环比上升1%，同比上升26%。
• 二线城市：新房销售面积23.3万平米，销售套数2,377套，环比下降14%，同比上升13%。
• 三、四线城市：新房销售面积11.3万平米，销售套数1,111套，环比下降6%，同比下降9%。

二手房市场

• 总体表现：6个城市二手房成交面积同比上升，其中深圳同比上升127%，领先其他城市。
• 库存变化：统计城市库存整体上升0.9%，其中北、上、广、深库存变化分别为1.0%、0.4%、1.3%、-1.4%。

土地市场

• 土地成交：统计城市共成交土地43宗，面积2,028,106平米，平均楼面价5,524元/平米，平均溢价率30%。
• 一线城市：土地成交11宗，面积407,302平米，平均楼面价13,642元/平米，平均溢价率46%。
• 二线城市：土地成交26宗，面积1,185,577平米，平均楼面价2,978元/平米，平均溢价率3%。
• 三、四线城市：土地成交12宗，面积435,228平米，平均楼面价4,795元/平米，平均溢价率50%。

投资建议

• 行业展望：在经济疲弱背景下，房地产行业仍具重要作用，政府扶持力度将持续加大，行业基本面总体维持复苏态势。
• 个股推荐：持续看好有较好基本面且具备转型概念的华联控股、世联行和国兴地产；看好龙头公司万科和金地集团。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

地区分析

长三角地区

• 上海：新房销售环比上升11%，同比上升58%。
• 杭州：新房销售环比下降26%，同比下降29%，库存环比上升1.0%；二手房销售环比下降18%，同比上升68%。
• 苏州：新房销售环比下降17%，同比上升25%，库存下降0.9%。
• 南京：新房销售环比下降27%，同比上升6%，库存上升6.7%。
• 无锡：新房销售环比下降18%，同比下降31%。

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比下降12%，同比上升28%，库存下降1.4%；二手房销售环比上升5%，同比上升43%。
• 广州：新房销售环比下降12%，同比上升16%，库存上升1.3%。
• 东莞：新房销售环比下降17%，同比上升62%，库存持平。

环渤海地区

• 北京：新房销售环比持平，同比下降18%，库存上升1.0%；二手房销售环比下降6%，同比上升62%。
• 天津：新房销售环比上升9%，同比上升143%；二手房销售环比下降7%，同比上升126%。
• 青岛：新房销售环比下降6%，同比上升38%。

中西部城市

• 武汉：新房销售环比下降5%，同比上升31%。
• 合肥：新房销售环比下降21%，同比下降6%。
• 长沙：新房销售环比下降56%，同比下降62%。
• 成都：新房销售环比持平，同比上升44%。
• 贵阳：本周数据缺失。

其他城市

• 福州：新房销售环比下降35%，同比下降71%。
• 厦门：新房销售环比下降12%，同比下降12%。
• 昆明：新房销售环比上升20%，同比下降28%。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（小于-5%）。

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
• 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、王维宇
• 海外销售经理：刘易容、张珍岚、曾雅琪、赵新莉
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、唐怡
• 港股机构销售服务团队：丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、孙博轶

信息披露

• 公司在知晓的范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

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