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医药行业周报总结（2015年10月）

核心内容

• 投资评级：推荐（维持）
• 分析师：朱政（021-61680362，zhzheng@cgws.com，S1070512060002）与彭学龄（0755-83515471，pengxueling@cgws.com，S1070115090023）
• 行业表现：医药板块在“健康中国”战略利好推动下全面上涨，申万医药生物指数单周累计上涨6.05%，跑赢上证综指。其中，医疗器械行业涨幅最大，达12.43%，医疗服务和中药行业分别上涨10.98%和5.73%。医药商业行业涨幅最小，为4.22%。
• 市场趋势：医药行业由“防御羊”向“进攻狼”转变，成为市场主要支撑力量。健康中国指数单周上涨36.29%，成为推动行业上涨的关键因素。
• 政策动态：国家食药监总局撤销55个违法广告批准文号；新版《中央定价目录》大幅缩减政府定价项目，仅保留不到3%，强调市场定价机制。这些政策变化对行业长期发展有积极影响。
• 公司动态：多家医药企业披露三季度业绩，部分公司净利润增速超过50%。此外，多家公司发布战略合作、并购、增发等公告，推动行业发展。

主要观点

• 医药板块受“健康中国”战略利好推动，估值合理，对投资者吸引力增强。
• “健康中国”有望成为国家战略，政策利好与补涨逻辑推动行业上涨。
• 随着“十八届五中全会”召开和“十三五规划”发布，政策受益概念股仍为市场关注焦点。
• 建议继续关注健康中国、二胎、基因检测、养老产业等相关标的。

市场回顾

• 上证综指单周上涨0.62%，中小板和创业板分别上涨1.47%和3.65%。
• 医药生物板块上涨6.05%，跑赢大盘，其中健康中国指数上涨36.29%。
• 医疗器械行业涨幅最高，达12.43%，其次是医疗服务和中药行业。
• 个股表现方面，华仁药业、亚太药业、中恒集团、九安医疗、戴维医疗等涨幅较大，而东诚药业、尔康制药、渤海股份、一心堂、江中药业等跌幅较大。

行业动态

1. 广告监管：国家食药监总局撤销55个违法广告批准文号，涉及多个药品。
2. 定价改革：新版《中央定价目录》大幅缩减政府定价项目，仅保留不到3%，并新增公民临床用血价格由中央定价。
3. 企业合作：迈瑞与贝登医疗签署战略合作，推动医疗器械电商渠道发展。
4. 精准医疗：华大基因、英特尔、阿里云联合启动精准医疗开放云平台。
5. CAR-T研究：中国启动CAR-T多中心临床研究，18家医院参与，旨在评估其在血液肿瘤治疗中的安全性和有效性。

公司动态

• 康恩贝：出资2.9亿元收购上海可得网络科技20%股权，布局互联网眼健康业务。
• 天士力：与韩国Genexine公司合作，引进长效蛋白类药物。
• 人福医药：与宜昌市卫计委成立医院管理公司，投资5亿元用于妇幼保健院新院区建设。
• 康美药业：与广州中医药大学合作，建立康复医院、研究院及互联网医疗项目。
• 达安基因：其子公司取得三个医疗器械注册证。
• 翰宇药业：获得一项发明专利。
• 其他公司：如华海药业、华东医药、利德曼等公司三季度业绩表现良好，部分公司净利润增速超过50%。

重要提示

• 股东大会：多家公司计划召开股东大会，时间从11月5日至13日不等。
• 增发预案：仁和药业发布非公开发行A股股票预案，拟募资不超过39亿元，用于多个医药项目推广及收购。

投资建议

• 医药行业受政策利好预期强烈，继续保持进攻势头。
• 建议关注健康中国、二胎、基因检测、养老产业等政策受益领域。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能对行业产生影响。
• 市场风险：市场波动可能影响股价表现。

研究员介绍及承诺

• 朱政：上海财经大学经济学硕士，长城证券医药行业研究员。
• 彭学龄：中山大学理学硕士，2015年加入长城证券从事医药行业研究。
• 本报告反映研究员的研究观点，不涉及任何直接或间接报酬。

免责声明

• 本报告由长城证券提供，未经授权不得复制、发布或引用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，不承担使用本报告导致的任何损失责任。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（< -5%）。
• 行业评级：推荐（行业表现优于市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）。

联系方式

• 深圳：刘璇、李丹、李嘉禾、李小音、吴林蔓
• 北京：赵东、王媛、李珊珊、申涛
• 上海：谢彦蔚、徐佳琳、凌云、王一