20260121-华宝证券-银行理财周度跟踪_银行理财再掀_降费潮_周开持有期新品亮相_7页_908kb

银行理财周度跟踪总结（2026.1.12-2026.1.18）

核心内容概览

2026年1月12日至18日期间，银行理财市场迎来多方面的变化，涵盖费率调整、产品创新、收益率波动及破净率跟踪等方面。整体来看，市场呈现“降费潮”与产品策略创新并行的趋势，同时收益率受到多种因素影响，波动性较大。

主要观点与关键信息

1. 监管和行业动态

• 银行理财“降费潮”再起：2025年12月末至2026年1月上旬，多家理财公司（如招银理财、建信理财、中银理财、宁银理财、南银理财和中原银行）密集调降管理费与销售服务费，部分产品甚至降至象征性费率（0.01%）或“零费率”。
• 降费动因：主要受“开门红”营销节点、存款利率下行带来的收益优势、以及行业同质化竞争加剧三方面因素推动。
• 未来展望：超低费率模式难以长期持续，管理费是理财公司主要收入来源，持续让利将侵蚀盈利空间。市场或将逐步转向关注产品策略、风险收益特征等本质要素，推动行业高质量发展。

2. 同业创新动态

• 招银理财推出“和泰周开1号”：
  • 主打“微波固收+”策略，以固收资产为核心，权益部分不超过5%。
  • 创新采用“周开持有期”运作模式，允许投资者每周申购，但每笔份额需持有满1年后方可赎回，平衡流动性与稳定性。
  • 产品成立后前3个月管理费优惠10BP，以阶段性费率让利吸引投资者。
• 中邮理财参投港股IPO：
  • 作为锚定投资者，参与国产GPU企业壁仞科技及AI公司MiniMax的港股IPO。
  • 壁仞科技为“国产GPU四小龙”之一，MiniMax为全球领先的多模态AI大模型公司。
  • 投资覆盖AI算力基础设施与算法应用关键环节，形成产业链协同布局。
  • 自2024年起，中邮理财持续布局港股市场，已成为中资机构中参与港股IPO基石投资数量排名前三的投资者。

3. 收益率表现

• 现金管理类产品：近7日年化收益率为1.26%，环比下降4BP。
• 货币型基金：近7日年化收益率为1.16%，环比下降2BP。
• 纯固收产品：各期限收益多数上升。
• 固收+产品：各期限收益多数下降。
• 债市表现：在权益市场回落、逆回购续作、央行结构性降息等利好作用下，债市情绪有所回暖，10年国债收益率下行4BP至1.84%，30年国债收益率基本持平至2.30%。
• 后市展望：债市情绪料将继续受到抑制，整体维持震荡格局，主要受货币政策预期分歧、政府债供给压力、基本面数据敏感度偏低及“股债跷跷板”效应影响。

4. 破净率跟踪

• 破净率：上周银行理财产品破净率为0.82%，环比下降0.19个百分点。
• 信用利差：同步收敛0.13BP。
• 风险信号：破净率与信用利差呈正相关，若破净率突破5%或信用利差调整超过20BP，可能引发赎回压力。
• 滞后性：破净率变动受数据样本完整性与时效性影响，周度波动更多反映短期市场情绪。

总结

2026年1月银行理财市场呈现出“降费”与“创新”并行的格局。费率下调旨在提升产品吸引力与销售规模，但长期可持续性存疑。招银理财的“周开持有期”产品及中邮理财在港股市场的布局，体现了理财公司对产品策略与资产配置的探索。收益率方面，债市情绪回暖但整体波动较大，未来或维持震荡。破净率虽有所下降，但需警惕信用利差走扩可能带来的风险。整体来看，理财公司需在“价格战”之外，强化投研能力、风控体系与产品创新，以实现高质量发展。