钢铁行业全景观察（第30期）：产量、库存、价格、盈利与估值-20190817-广发证券-22页_1mb

钢铁行业全景观察（第30期）总结

核心内容概述

本报告对2019年8月钢铁行业的主要指标进行了全面分析，包括产量、库存、价格、盈利与估值，旨在为投资者提供行业动态与估值水平的参考。

一、产量

• 2019年7月中旬，全国预估粗钢日均产量为284万吨，处于2011年至今数据的 75%-100% 分位数之间。
• 同比增长 13.24%，显示行业持续扩张态势。

二、钢材库存

• 2019年8月16日，社会库存为1288万吨，环比下降 0.89%，同比上升 28.69%。
• 钢厂库存为538万吨，环比下降 0.24%，同比上升 28.44%。
• 库存同比增长显著，表明市场供应相对充足，存在库存高企现象。

三、价格

铁矿石价格

• 2019年8月16日，铁矿石价格指数为 747元/吨，处于2005年至今的 50%-75% 分位数之间。
• 周度价格较前一周下降 6.67%，较2019年7月下降 8.15%，较2018年8月上升 44.77%。
• 日度价格较2019年7月下降 14.28%，较2018年三季度上升 54.32%。

钢材价格

• 2019年8月16日，综合钢价指数为 3969元/吨，处于2000年至今的 50%-75% 分位数之间。
• 周度价格较前一周下降 0.43%，较2019年7月下降 2.71%，较2018年8月下降 11.92%。
• 日度价格较2019年7月下降 2.07%，较2018年三季度下降 9.24%。

四、盈利

• 螺纹钢吨钢毛利为343元/吨，处于2011年至今的 25%-50% 分位数之间。
• 热卷吨钢毛利为435元/吨，处于2011年至今的 25%-50% 分位数之间。
• 冷卷吨钢毛利为149元/吨，处于2011年至今的 0%-25% 分位数之间。
• 2019Q2，申万钢铁板块ROE为 3.32%，较前一季度有所回升，但整体仍处于较低水平。

五、估值

• PE_TTM（市盈率）为 6.24倍，处于2000年至今和2011年至今的中低位。
• PE相对申万A股指数的比值为 37.08%，同样处于中低位。
• PB_LF（市净率）为 0.91倍，处于2000年至今和2011年至今的中低位。

六、风险提示

1. 中长期跟踪指标可能对短中期行情反映失灵。
2. 部分统计指标存在数据真空期，影响分析的完整性。
3. 简化指标构建方法可能无法准确捕捉或过度解读极端行情。

七、重点公司估值与财务分析

八、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2019-08-17

九、分析师信息

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券，多次获得新财富与金牛奖提名。
• 陈潇：资深分析师，中山大学数量经济学硕士，2016年加入广发证券，曾获新财富与金牛奖提名。
• 刘洋：高级分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2017年加入广发证券，曾获新财富与金牛奖提名。

十、免责声明与风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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