20240421-国金证券-氢能_燃料电池行业研究_FCV_3月装机量翻倍_将迎持续高增长_14页_1mb

燃料电池行业2024年3月数据与趋势分析

2024年3月，燃料电池汽车（FCV）装机量达5954MW，同比增长2157%，累计装机量达10190MW，同比增长12259%。其中商用车装机为主，以重型和轻型货车为主，高功率系统占比超86%。3月FCV上险量413辆，累计上险824辆，同比增长超500%。

装机量与行业趋势

• 市场格局：康明斯单月装机量位居第一，亿华通一季度装机量领先；吉利汽车、美锦汽车在上险量中占据优势。
• 增长驱动：政策细则落地、产业链成熟推动放量，预计2024年全年销量或增长60%-140%。
• 示范城市群：河北、河南城市群贡献最大，上海、北京、广东逐步推进。

全球市场表现

• 日韩：丰田2024年2月海外销量同比大幅下滑，现代累计销量同比下降80%以上。
• 美国：国内销量同比下跌逾60%，但丰田在美市占率仍为71%-内华达州等项目

绿氢招标进展

• 电解槽需求：一季度及4月绿氢项目招标启137MW，同比2023年提升近130倍，主要技术为碱性电解槽。
• 中标份额：派瑞氢能、隆基氢能、阳光电源为头部企业。

投资建议

关注富瑞特装、科威尔、亿华通、华光环能、昇辉科技等产业链重点企业。

风险提示

政策执行不及预期、加氢站建设滞后、氢气成本偏高等可能限制行业发展。