20250715-大越期货-沥青期货早报_35页_1mb

交易咨询业务资格：根据证监许可【2012】1091号规定，该报告非期货交易咨询业务服务，仅作参考，不构成投资建议。风险提示包括市场风险和客户关系。

报告焦点：2025年7月15日，大越期货投资咨询部分析沥青期货市场，核心观点基于供给端、需求端和成本端数据。

供给端分析：6月份国内沥青计划排产量环比增长3.5%，本周产能利用率提升0.78%，产量增加2.35%，检修量减少，下周供给压力预期加剧，支撑供应端偏多。

需求端分析：当前开工率普遍低于历史水平，重交沥青开工率小幅增长，但仍低迷；建筑沥青、改性沥青等需求指标下滑，需求恢复不及预期，利空。

成本端分析：沥青加工利润亏损扩大，今日加工利润-460.93元/吨，原油价格走强（如布油、西德克油），提供短期支撑。

库存端分析：社会库存减少0.45%，但厂内库存和港口库存增加，显示去库与累库矛盾，基差偏多，但库存结构问题需关注。

盘面与预期：期货收盘价显示MA20向下，主力合约期价波动，预计短期窄幅震荡，关键区间3620-3672元/吨。利多因素包括原油支撑，利空因素包括高价需求不足，不确定性如原油价格变动。

总体市场趋势：供给压力高位，需求复苏乏力，短期市场震荡为主，投资者需谨慎。