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铅市场深度分析：基本面施压，铅价偏弱运行

价格走势

近期沪铅主力与伦铅价格双双呈现下跌趋势。沪铅主力收盘价报16,745元/吨，环比前一日下跌8.0%；伦铅3M欧盘收盘价为2,106美元/吨，跌幅达21.1%。LME铅库存较此前增加了1,600吨。

市场动态分析

• 废电动车电池
  近日，铅需求表现疲软，铅价持续下行施压市场情绪。
• 全球交易日数据显示，上海1#铅的升贴水小幅变动，仍保持在-250元/吨水平，显示期现基差未有明显改善。
• 海外市场方面，LME铅注销仓单持续走高，反映出期货市场对实体进口抑制的情绪仍存。

基本面压力

1. 供应端支撑

   • 再生铅与精铅价格双双下跌，显示成本端市场承压。
   • 主要铅企整体利润出现下滑，抑制了增产动力。

2. 需求驱动

   • 汽车行业仍显弱势，新能源板块上周电池原料采购节奏未见明显改善，消费预期仍受原材料价格高位调整影响。铅酸电池需求旺季不旺，抑制消费表现。

库存与进口格局

• LME库存连增 铅注册仓单增加，显示铅市供应端未见缓解，库存持续放大，但观察和前两周持平。

政策与市场消息

• 近期中国央行与财政部联合派出的调研工作组开始进行首次正式对话，表示将提供更多国债操作信号。消息面上暂未发现对铅市场有明显提振效应的消息。

技术面分析

铅短线偏弱震荡，中长线交易信号较弱，建议短期交易者谨慎，中长期投资者可逢高布局空单。

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本分析所载及引用的数据均来源于市场公开信息，真实性和完整性不作保证。投资者据此操作所引起的收益或损失，本所不承担任何责任。投资有风险，请谨慎决策。