20241222-国信期货-棉花周报_郑棉创新低_基本面压力增大_14页_3mb

郑棉创新低基本面压力增大

时间： 2024年12月22日

市场概况

截至2024年12月20日一周，郑棉期货价格延续弱势震荡态势，周度跌幅达176%。同时，ICE期棉价格也出现周度下跌，跌幅记录为114%。期货市场看，郑棉仓单变化成为核心观察点，本周仓单及有效预报合计显著减少。

郑棉基本面压力增大

报告指出郑棉基本面压力正在增大，核心原因如下：

1. 产区发运量偏低： 棉花发运节奏未见明显改善。
2. 棉价持续下挫： 已跌至多年新低，市场需求仍未有效提振，纺织企业整体仍持观望态度。

关键数据与分析

• 现货价格： 本周3128A指数较上周下滑365元/吨，2129B指数下挫351元/吨。
• 进口库存： 国内对原糖进口依赖度高，进口依存度高。
• 国内市场库存集中度仍高： 上游商业库存同比下降明显，在产业链传导不畅。
• 下游需求偏弱蔓延： 纺织行业内部需求不温不火。

免责声明： 本报告无投资建议。