20240428-创元期货-黄金周报_美国国内事件或将支撑金价_13页_915kb

黄金市场周度分析与展望

本周回顾

本周国际金价大幅下跌：沪金主连跌1344元/克（跌幅23.7%），上海Au（T+D）下跌1312元/克（跌幅23.2%），COMEX黄金主连跌幅达5710美元/盎司（23.7%），伦敦金则下跌5438美元/盎司（跌幅22.7%）。尽管如此，SPDR黄金持仓量小幅增加28吨。

本周金价呈现V型走势：周一出现大幅回调，周二、三持续走弱，但到周四、周五已开始反弹。分析师认为，前半周弱势主要是由于地缘政治冲突预期不及导致，而市场转为预期通胀反弹。

黄金价格支撑因素

本周末美国第一共和银行倒闭及持续的大学生反战游行成为金价的重要支撑。分析师认为：

1. 美国第一共和银行倒闭展示了高利率环境和商业地产抵押贷款违约问题的风险，加剧了对美国金融体系的担忧
2. 美国高校反战游行活动持续发酵，在周末尤为突出
3. 尽管周四、五公布的PCE数据表明通胀反弹，但黄金价格未受显著压制，显示出避险需求在发挥作用

后市展望

美联储5月份议息会议前继续保持静默期，市场关注焦点将转向5月份会议及其点阵图。预计此次会议仍将维持利率不变，但市场会密切关注美联储官员后续表态。

从技术面看，分析师认为每次短期回调都是建仓良机，对黄金的中长期趋势依然持乐观态度。部分数据显示：

1. 美国第一季度实际GDP季调环比折年率为1.6%，超预期放缓
2. 3月PCE物价指数同比上涨2.71%，核心PCE为2.82%，反映通胀仍在波动中上升
3. 尽管制造业PMI继续处于收缩区间，但服务业PMI有所改善，显示经济活动趋于平衡

总结

创元研究团队认为，美联储维持利率不变的可能性较大，加之美国国内金融风险和地缘政治的不确定性，使得黄金在中长期仍有较强支撑。每一次的价格回调都为多头提供了良好的进场机会，维持对黄金的长期看好。

报告团队包括创元期货研究院资深分析师廉超等人，免责声明提及报告仅为研究分享，仅供参考。