20170516-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格弱势调整_化工品价格持续下跌_11页_756kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现偏弱，化工品价格跌多涨少。在130个跟踪产品中，70种产品价格下跌，仅27种产品价格上涨。尽管部分产品如醇类、丙烯、纯碱、PVC、氟化工产品、制冷剂、镍材料和锰材料价格有所上涨，但多数产品如煤化工产品、塑料产业链、聚氨酯产业链、化纤、合成橡胶、氮肥、复合肥、草甘膦、百草枯、烧碱、液氯和钴材料价格明显下跌。行业整体估值为22.25倍，较上周有所下调，估值溢价率为77.72%。

主要观点

• 原油价格：本周国际原油价格弱势调整，WTI和Brent均价小幅下跌，预计短期内油价将震荡上行。
• 化工品价格：多数化工品价格下跌，仅部分产品价格上涨，投资者需关注业绩下滑风险。
• 行业评级：新材料、氟化工、纺织化学品和农药行业被评级为“看好”，其余行业为“中性”。
• 投资策略：建议关注有业绩支撑且增速较确定的标的，如氟化工和电子化学品行业。股票池推荐：巨化股份、万华化学、浙江龙盛、万润股份、濮阳惠成。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300微涨0.08%，申万化工下跌2.88%，跑输大盘2.96个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第13位。
• 所观测的23个子行业中，仅石油加工微涨0.31%，其余全部下跌，其中改性塑料、粘胶、磷化工、维纶和民爆用品跌幅居前。

市场趋势与展望

• 化工板块整体弱于上周，预计下周将窄幅波动。
• 氟化工产品及制冷剂因下游需求增强，价格持续上涨，预计高价位行情持续。
• 新材料行业值得关注，继续推荐电子化学品。

行业动态

• 2017年7月1日起，涂料企业将执行新的排放标准。
• 工信部要求全面开展食盐质量安全专项检查。
• 国家新型工业化产业示范基地（化工类）联盟成立，推动石化行业创新升级。
• 斯太尔和新宙邦分别进行股权交易和增资认购，拓展业务领域。

风险提示

• 化工大宗品价格下降
• 公司业绩下滑

行业与公司信息

• 氟化工：开工率处于低位，但产品价格持续上涨，预计高价位行情持续。
• 塑料：上游丙烯和PC略有上涨，其余原料价格下跌，下游产品价格也下跌明显。
• 化肥：尿素、一铵、二铵和钾肥市场表现偏弱，价格下跌或震荡。
• 农药：草甘膦、百草枯价格下跌，草铵膦供应紧张，麦草畏市场稳定。

投资建议

• 推荐标的：巨化股份、万华化学、浙江龙盛、万润股份、濮阳惠成
• 投资策略：关注业绩支撑和增长确定性，尤其是氟化工和新材料行业。

行业评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡

重要声明

本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。