20170627-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格弱势震荡下跌_化工品行情弱稳_11页_747kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现弱稳，主要受国际原油价格持续下跌影响，化工品价格呈现震荡下行趋势。分析师张敬华对化工行业进行了详细分析，并对部分子行业及个股给出了投资建议。

主要观点

• 国际原油价格：本周国际原油价格弱势震荡，WTI和Brent价格分别下跌4.75%和4.11%，主要由于利比亚及尼日利亚产量回升，美国石油钻井数增加，市场供应担忧加剧。预计下周原油仍将维持低位震荡。
• 化工品市场行情：本周化工品市场整体弱于上周，价格上涨品种包括醇类、煤化工产品、丁二烯、工程塑料、聚合MDI、软硬泡聚醚、小氮肥、磷肥、烧碱、纯碱、氯代甲烷，以及钴材料、镍材料和碳酸锂等；价格下跌的明显产品有芳烃类产品、石化产品、塑料薄膜、PX、PA66、TDI、制冷剂等。
• 行业评级：新材料、农药、纺织化学品被评级为“看好”，其他化学制品、化学纤维、橡胶、塑料、化学原料、石油化工被评级为“中性”。
• 重点品种推荐：分析师推荐长青股份、万华化学、龙佰利、海利得、国瓷材料，建议投资者增持。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨2.96%，申万化工微涨0.40%，跑输沪深300 2.56个百分点，在申万28个一级行业中排名第10位。
• 所观测的23个子行业中，钾肥、聚氨酯、纯碱、氯碱、日化用品涨幅居前，分别上涨10.02%、3.86%、3.24%、1.84%和1.65%。
• 石油贸易、磷化工、民爆用品、合成革和粘胶跌幅居前，分别下跌7.93%、3.34%、2.72%、1.97%和1.91%。

投资策略

• 建议关注有业绩支撑且增速确定、落入价值投资区间的优质标的。
• 随着中报披露期临近，需注意业绩下滑风险。
• 从供给端看，建议关注受环保和供给侧改革影响、供需基本面改善明显的行业，如农药、钛白粉、染料等。
• 长期重点关注新材料产业。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险
• 业绩下滑风险

行业信息

1. 国家发改委出台配气价格监管指导意见，核定配气价格时投资收益率原则上不超过7%。
2. 矿业权出让制度改革方案发布，试点在湖北、贵州等6个省份启动，2019年将在全国推广。
3. 国内首个风电制氢工业应用项目沽源风电制氢项目开工，规划建设10MW电解水制氢系统。
4. 天齐锂业与遂宁市人民政府签署战略合作协议，支持其在遂宁市经济技术开发区建设矿石提锂生产线。
5. 多氟多非公开发行股票募集资金用于新能源汽车动力总成及锂电池添加剂项目。

各子行业行情

聚氨酯

• 行情弱势，多数产品价格下跌明显。
• 上游原料中DMC和苯胺价格稳定，其他原料如环己酮、丁酮、DMF价格下跌。
• 下游产成品中，TDI和纯MDI价格下跌，聚合MDI、环氧丙烷、软泡聚醚、硬泡聚醚价格上涨。
• 市场成交清淡，基建复工对市场有一定提振，但效果不明显。

塑料

• 产业链整体表现平淡，上游DEG和丁二烯价格上涨，其余原料价格下跌。
• 下游薄膜价格下跌，工程塑料ABS、SBS等产品价格上涨，ABS涨幅超200元/吨。
• 塑料市场成交清淡，但工程塑料市场因基建开工增加略有改善。

化肥

• 尿素市场整体盘整，部分地区成交小幅松动。
• 一铵稳中向好，主流出厂价1700-1750元/吨，预计价格有上涨意向。
• 二铵市场清淡，西南地区主流出厂价2250元/吨，预计短期稳定。
• 钾肥价格持稳，但难有明显上升，部分低端非主流到站价1780-1800元/吨。
• 复合肥市场淡稳收尾，主流出厂价2100-2250元/吨，预计稳中小动。

农药

• 草甘膦市场稳定，主流成交价下调至1.9-1.95万元/吨。
• 百草枯价格稳定，主流报价21500元/吨，成交价19000-21000元/吨。
• 草铵膦价格走稳，主流报价16.5-17.0万元/吨，未来可能面临价格下滑。
• 麦草畏市场稳定，主流成交价9.9-10.5万元/吨。
• 毒死蜱市场略显疲软，主流成交价3.7-3.8万元/吨，预计维持横盘整理。

总结

本周化工行业受原油价格下跌影响，整体表现弱于大盘，但部分行业如钾肥、聚氨酯、纯碱等表现较好。分析师建议关注业绩支撑明显的优质标的，以及受环保和供给侧改革影响的行业，如农药、钛白粉和染料。同时，长期应关注新材料产业的发展。投资策略需注意中报披露期的业绩风险，以及大宗品价格下降的潜在影响。