20241026-华泰期货-宏观利率图表202_美国大选前保持谨慎_12页_2mb

报告总结

1. 核心观点
10月美国大选临近，市场对宏观政策加力的预期上升，风险资产不确定性增加。国内方面，受LPR降息25个基点影响，等待财政信号以及全国人大常委会会议相关动态；海外方面，美联储降息节奏存疑，市场对降息预期分歧上升。全球经济压力仍强，多地经济数据疲软。

2. 主要变化与数据

• 货币政策：10月LPR下调25基点，引发市场关注。11月美国、加拿大、欧洲等多国央行会议密集，加拿大央行已连续四次降息，最近一次超预期降息50基点；欧洲央行表示降息方向明确但步伐待定；隔夜指数掉期显示，美联储11月降息25基点的可能性降低。
• 经济数据：美国9月成屋销售年化降至384万户，新屋销售年化738万户；韩国第三季度GDP环比增长0.1%；日本、欧元区、美国制造业PMI普遍低迷（约49-47.8）。
• 风险因素：IMF下调明年全球经济增速预期；欧美通胀仍处温和水平；地缘风险和欧美债务风险仍存。

3. 市场策略

• 策略调整：全球市场波动率短期上升，保持谨慎；国内可考虑战略性做陡收益率曲线（+2×TS2412-1×T2412），短期操作需注意风险控制。
• 风险提示：地缘冲突、欧美债务风险、日元升值风险等。

4. 关注重点

• 美国大选前经济数据公布：包括9月个人收支、就业、制造业PMI等，需密切关注市场对美联储降息路径的调整预期。
• 国际金融日历：日本、德国、英国、欧元区、美国等多国经济指标预计在未来一周披露。

结论
在当前经济形势复杂背景下，需谨慎应对市场波动，关注中美政策动向及全球经济数据变化，灵活调整投资策略。