美国大选系列之三：以史为鉴，大选前特朗普还会做什么？-20200820-西部证券-11页_593kb

以史为鉴，大选前特朗普还会做什么？

核心结论

随着2020年美国总统大选的临近，特朗普的支持率相对落后，为了提升胜率，他将在接下来的两个多月内采取一系列内政和外交行动。通过分析福特、卡特和老布什三位总统在连任年遭遇危机时的应对策略，我们总结出特朗普可能采取的行动包括经济刺激、贸易谈判、外交互动以及国内竞选活动。同时，报告也给出了相关投资建议和风险提示。

历史案例分析

1. 杰拉尔德·鲁道夫·福特（1974-1977）

• 支持率变化：福特上任初期支持率高达71%，但因赦免尼克松而大幅下降，最终以微弱劣势输掉1976年大选。
• 经济状况：经历滞胀，GDP连续负增长，失业率一度高达9%。
• 应对措施：
  • 签署《1975年减税法案》以刺激经济。
  • 处理板门店事件，展示强硬立场。
  • 推行《阳光法案》提高政府透明度。

2. 吉米·卡特（1977-1981）

• 支持率变化：支持率从高点逐渐下滑，最低时跌至28%。
• 经济状况：经历第二次石油危机，通胀高企，失业率持续在5%以上。
• 应对措施：
  • 邀请中国签署合作协议，推动中美贸易关系。
  • 通过《斯塔格斯铁路法案》放松铁路管制。
  • 处理伊朗人质危机，展现领导力。
  • 推行贸易协定，如美日贸易合作和《北美自由贸易协定》。

3. 老布什（1989-1993）

• 支持率变化：支持率在任内一度超过80%，但因经济衰退而下滑。
• 经济状况：1990年经济衰退，失业率上升至7%以上，联邦赤字扩大。
• 应对措施：
  • 签署《失业补偿金修正案》扩大援助范围。
  • 推动《北美自由贸易协定》以促进贸易。
  • 处理洛杉矶暴乱、飓风等国内危机，提供财政援助。

主要观点与关键信息

1. 经济应对策略

• 财政刺激：在经济衰退期间，总统可通过签署减税法案或延长失业金补助来稳定经济。
• 货币政策：鼓励宽松的货币政策，释放流动性，以促进经济复苏。
• 财政法案：推动新一轮财政刺激法案通过，以提高民众和地方政府的支持。

2. 外交与贸易策略

• 贸易谈判：选情落后时，总统倾向于签订贸易协议，促进美国商品出口，增加就业。
• 外交互动：通过与他国领导人会晤，展示领导力和国家形象。
• 避免贸易战：特朗普的诉求是通过贸易促进经济增长，而非打贸易战。

3. 军事策略

• 不主动挑起战争：战争会带来财政赤字和政治风险，因此在任总统通常谨慎。
• 应对外部冲突：若他国挑起冲突，总统会积极处理，以提升支持率。
• 利用军事事件：如板门店事件、伊朗人质危机等，作为宣传工具。

投资建议

1. 黄金：由于大选结果的不确定性，黄金价格有望保持高位震荡。
2. 美元指数：美国贸易和财政双赤字会继续压制美元指数。
3. 权益市场：中期受经济复苏和宽松流动性驱动，大选前特朗普会尽全力呵护市场和经济。

风险提示

• 经济复苏不及预期：若经济未能快速恢复，可能影响特朗普的支持率。
• 中美关系大幅恶化：若中美关系出现重大问题，可能对市场和政策产生负面影响。

联系方式

• 分析师：熊雅梅、张育浩、陶冷
• 邮箱：luoyamei@research.xbmail.com.cn、zhangyuhao@research.xbmail.com.cn、taoling@research.xbmail.com.cn
• 联系电话：18548912118、15000831636

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