NIFD-2019Q3中国财政运行报告-2019.11-24页_826kb

2019年第三季度NIFD季报总结

核心内容概述

2019年前三季度，中国财政运行总体平稳，但面临多重挑战。经济增长维持在合理区间，但分季度来看下行压力加大；财政收入增速放缓，而支出增速较高，导致财政收支逆差扩大，政府债券发行加快。同时，地方财政收支分化问题突出，部分地区财政困难加剧。

主要观点

• 经济增长放缓：2019年前三季度GDP增长6.2%，但分季度来看，经济下行压力加大，尤其是PPI（工业品出厂价格指数）持续负增长。
• 财政收入增速放缓：受经济下行压力、减税降费政策及上年翘尾效应影响，全国一般公共预算收入增速降至3.3%，税收收入增速显著下降，部分税种出现负增长。
• 财政支出保持高位：财政支出增速较高，尤其是社会保障、教育、环保等民生相关支出增长明显，但政府性基金预算支出增速逐季回落。
• 财政收支逆差扩大：一般公共预算和政府性基金预算收支差额合计扩大至36539亿元，财政收支逆差占名义GDP比重达5.2%，财政可持续性面临挑战。
• 地方财政分化严重：部分地区财政收入和支出逆差扩大，财政困难加剧，需要中央财政转移支付支持。

关键信息

一、财政收入情况

• 税收收入：全国税收收入同比下降0.4%，税收占一般公共预算收入比重为84%。
• 非税收入：非税收入同比增长29.2%，成为拉动财政收入的重要因素。
• 个人所得税：受个人所得税改革影响，前三季度个人所得税收入同比下降29.7%。
• 增值税：受减税政策影响，增值税收入增速下降，1-9月累计仅增长4.2%。
• 中央与地方财政收入完成情况：中央财政收入完成预算进度为73.6%，地方财政收入完成预算进度为67.9%。

二、财政支出情况

• 一般公共预算支出：前三季度累计同比增长9.4%，其中中央和地方支出分别增长9.2%和9.4%。
• 政府性基金预算支出：全国政府性基金预算支出同比增长24.2%，但增速逐季回落。
• 支出结构：社会保障、教育、环保等支出增速高于去年同期，而科学技术和债务付息支出增速下降。
• 地方财政支出：土地出让收入安排的支出下降1.7%，增速比去年同期降低41个百分点。

三、财政收支逆差与政府债券发行

• 财政收支逆差扩大：一般公共预算收支差额达27934亿元，政府性基金收支差额达8605亿元，合计36539亿元。
• 政府债券发行加快：1-9月全国发行地方政府债券41822亿元，其中新增债券30367亿元，专项债券21297亿元。
• 四季度债券发行压力：为完成全年预算目标，需加大债券发行力度，特别是土地出让收入相关支出。

四、当前财政运行存在的问题

1. 经济增长放缓与PPI负增长叠加减税降费影响税收收入。
2. 出口退税政策不可持续，虽然短期内促进出口，但加重财政负担。
3. 房地产市场萎缩影响土地出让收入和支出预算目标实现。
4. 物价结构性分化，CPI上升与PPI下降背离，财政政策需进一步加力增效。
5. 财政债务负担加重，需关注债务可持续性。
6. 地方财政收支分化，部分地区财政困难加剧，需加强中央转移支付。

五、财政政策展望与对策建议

1. 加大积极财政政策力度：提前下达2020年专项债指标，落实专项债作为资本金的制度，构建多元化投融资机制。
2. 实施结构性财政政策：应对价格结构性上涨，扶持现代化养殖业，加强疫情防控，调节猪肉市场供给。
3. 提高财政资金使用效率：推进预算绩效管理，控制政府性基金预算用途，加强项目资金管理和审计。
4. 提高非税收入：适当提高盈利较高的国有企业利润上缴比例，完善国有资产收益征收机制。
5. 加强对外开放：保持人民币汇率稳定，降低出口退税率，改善营商环境，提高出口竞争力。
6. 协助地方化解财政风险：完善财政风险预警及处置机制，加大转移支付力度，督促地方压减一般性支出，多渠道筹集资金弥补减收。