2023Q2中国财政运行报告-NIFD_34页_8mb

2023年二季度中国财政运行与宏观金融分析报告（NIFD季报）

一、财政收支概况
2023年二季度全国一般公共预算收入为568620亿元，同比增长317%，其中中央和地方本级收入分别增长404%和250%。税收收入同比增长448%，非税收入同比下降116%。上半年一般公共预算累计支出完成预算目标的487%，较去年同期滞后；政府性基金预算收入同比减少102%，支出同比下降262%，两本账收支逆差合计34406亿元，较去年同期缩小161180亿元。

二、政府性基金收支变化
政府性基金预算收入主要受房地产销售下滑和土地出让收入减少影响，同比下降146%。地方政府性基金支出持续萎缩，叠加债券发行扩张力度不足，导致债务压力缓解但局部隐忧存在。1-6月地方政府新增债券发行规模低于再融资债券，债务付息支出增速较高，需关注基层财政安全。

三、经济增长与财政挑战
二季度实际GDP环比增速为0.8%，低于预期，名义增速4.9%低于实际增速。结构性问题突出：第二、第三产业中信息传输业和房地产业通缩明显，房地产实际GDP负增长12%。16个省份名义GDP增速低于实际增速，占比约47%。PPI持续负增长，社融新增规模同比下滑32.2%，显示内生增长动力不足。

四、潜在风险与外部影响
全球经济去通胀趋势下，美国CPI同比降至3.2%，PPI为-7.0%，但服务业CPI仍高达5.7%，长期利率维持高位。美国联邦政府债务扩张引发国际货币体系风险。国内输入性通胀压力减弱，但出口增长受限，7月制造业PMI出口新订单连续4个月低于50，累计出口同比降幅达5%。

五、政策应对建议

1. 财政政策：加大逆周期调节力度，加快预算支出进度，适度增加中央债务，控制杠杆率增长；完善个人和企业破产制度，通过债务重组化解风险；优化专项债发行与支出机制，强化对科技创新、产业链安全等领域的支持。
2. 货币政策：综合运用价格与数量型工具，监测美加息路径，适时下调存款准备金率和基准利率，保障信贷增长稳定性；降低房地产存量贷款利率，扩大汇率浮动范围。
3. 对外开放：落实《鼓励外商投资产业目录》，缩减负面清单，改善入境旅游环境，推动“一带一路”合作，提升外循环信心。
4. 债务管理：加强专项债配套措施，提高项目落地效率；完善转移支付制度，保障财政困难地区刚性支出，促进公共服务均等化。

六、结论
当前经济面临外部“去风险化”政策冲击及内生动能不足的双重压力，需通过积极财政、稳健货币政策、制度型开放等多举措协同，稳定增长预期，防范债务风险，推动高质量发展。