20260508-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb
报告摘要
镍不锈钢产业链周报总结
核心观点
利多因素
- 印尼镍矿停产及高镍生铁产量下降：印尼镍矿供应紧张，导致镍价受到支撑。
- 镍矿价格维持高位：镍矿价格高位运行，增加了冶炼成本，对镍价形成成本支撑。
利空因素
- 下游采购意愿偏弱：不锈钢需求端表现疲软，采购意愿不强。
- 现货成交较少：市场活跃度下降，现货成交不畅。
- 贸易商观望情绪浓厚：贸易商对市场走势持观望态度，影响价格波动。
- 不锈钢供给压力显现：不锈钢供应增加，需求端补库不足，难以有效消化供给。
交易咨询观点
- 宏观因素影响：中东局势缓和及美元走强对镍价形成压力。
- 短期关注库存变化：建议关注镍及不锈钢的库存变动情况。
市场数据
镍期货价格
| 合约 |
最新值 |
周涨跌 |
周环比 |
单位 |
| 沪镍主连 |
149700 |
-850 |
-0.56% |
元/吨 |
| 沪镍连一 |
149700 |
360 |
0.24% |
元/吨 |
| 沪镍连二 |
150130 |
300 |
0.20% |
元/吨 |
| 沪镍连三 |
150410 |
240 |
0.20% |
元/吨 |
| LME镍3M |
19115 |
-275 |
-0.16% |
美元/吨 |
不锈钢期货价格
| 合约 |
最新值 |
周涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 不锈钢主连 |
15620 |
90 |
1% |
元/吨 |
| 不锈钢连一 |
15620 |
275 |
1.79% |
元/吨 |
| 不锈钢连二 |
15660 |
260 |
1.69% |
元/吨 |
| 不锈钢连三 |
15735 |
275 |
1.78% |
元/吨 |
交易量与持仓
| 指标 |
最新值 |
周涨跌 |
周环比 |
单位 |
| 成交量 |
427375 |
-50554 |
-10.58% |
手 |
| 持仓量 |
161941 |
-14575 |
-8.3% |
手 |
| 仓单数 |
70394 |
2843 |
4.21% |
吨 |
| 主力合约基差 |
-4930 |
120 |
-2.38% |
元/吨 |
不锈钢交易量与持仓
| 指标 |
最新值 |
周涨跌 |
周环比 |
单位 |
| 成交量 |
264172 |
-20062 |
-7.06% |
手 |
| 持仓量 |
143164 |
-22988 |
-13.84% |
手 |
| 仓单数 |
57697 |
5258 |
10.03% |
吨 |
| 主力合约基差 |
550 |
225 |
69.23% |
元/吨 |
交割品现货价格
镍现货价格
| 品种 |
最新值 |
周涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 镍豆 |
149300 |
-6150 |
-3.96% |
元/吨 |
| 1#电解镍 |
148300 |
-5050 |
-3.29% |
元/吨 |
| 金川镍 |
149200 |
-5050 |
-3.27% |
元/吨 |
| 电积镍 |
147750 |
-4900 |
-3.21% |
元/吨 |
库存数据
| 指标 |
最新值 |
周涨跌 |
单位 |
| 国内社会库存 |
100638 |
3196 |
吨 |
| LME镍库存 |
277890 |
1026 |
吨 |
| 不锈钢社会库存 |
955.2 |
9.3 |
吨 |
| 镍生铁库存 |
29346 |
-879 |
吨 |
上游镍矿
菲律宾红土镍矿价格（FOB）
| 日期 |
价格（USD/Day） |
| 15/12 |
~35 |
| 17/12 |
~20 |
| 19/12 |
~25 |
| 21/12 |
~70 |
| 23/12 |
~40 |
| 25/12 |
~60 |
中国港口镍矿库存季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 3/3/01 |
850 |
1750 |
1300 |
950 |
800 |
| 03/01 |
800 |
1750 |
1600 |
900 |
750 |
| 05/01 |
600 |
1750 |
1050 |
650 |
550 |
| 07/01 |
550 |
1750 |
1450 |
900 |
600 |
| 09/01 |
650 |
1750 |
1450 |
1000 |
650 |
| 11/01 |
900 |
1750 |
1450 |
1050 |
900 |
镍铁
中国8-12%高镍生铁出厂价（全国平均）
| 日期 |
平均价（元/镍点） |
| 20/12 |
~900 |
| 21/12 |
~1600 |
| 22/12 |
~1300 |
| 23/12 |
~800 |
| 24/12 |
~950 |
| 25/12 |
~1150 |
印尼Ni≥14%高镍生铁（到港含税）平均价
| 日期 |
平均价（元/镍点） |
| 21/12 |
~1250 |
| 22/12 |
~1350 |
| 23/12 |
~900 |
| 24/12 |
~950 |
| 25/12 |
~1150 |
中国镍铁月度产量季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
32000 |
36000 |
28000 |
29000 |
23000 |
| 03/01 |
33000 |
34000 |
27000 |
27000 |
22500 |
| 04/01 |
39000 |
31000 |
28000 |
26500 |
28000 |
| 05/01 |
37000 |
29000 |
27500 |
26500 |
28500 |
| 06/01 |
36000 |
33000 |
28500 |
26500 |
- |
| 07/01 |
35000 |
34000 |
29500 |
26500 |
- |
| 08/01 |
33000 |
34500 |
31500 |
26500 |
- |
| 09/01 |
31500 |
35500 |
31500 |
26500 |
- |
| 10/01 |
31500 |
34500 |
31500 |
23500 |
- |
| 11/01 |
36500 |
34500 |
32500 |
28500 |
- |
| 12/01 |
37500 |
31500 |
33500 |
27500 |
- |
印尼镍生铁月度产量季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
~85,000 |
~100,000 |
~100,000 |
~125,000 |
~130,000 |
| 03/01 |
~85,000 |
~100,000 |
~100,000 |
~125,000 |
~135,000 |
| 04/01 |
~90,000 |
~105,000 |
~95,000 |
~125,000 |
~135,000 |
| 05/01 |
~95,000 |
~115,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 06/01 |
~98,000 |
~115,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 07/01 |
~100,000 |
~125,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 08/01 |
~95,000 |
~115,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 09/01 |
~98,000 |
~125,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 10/01 |
~105,000 |
~125,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 11/01 |
~115,000 |
~135,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
| 12/01 |
~115,000 |
~135,000 |
~125,000 |
~135,000 |
~135,000 |
下游硫酸镍
电池级硫酸镍平均价
| 日期 |
平均价（元/吨） |
| 24/03 |
~29,500 |
| 24/06 |
~28,000 |
| 24/09 |
~27,500 |
| 25/03 |
~27,800 |
| 25/06 |
~27,000 |
| 25/09 |
~27,500 |
| 25/12 |
~33,000 |
| 26/03 |
~33,500 |
电池级硫酸镍溢价
| 日期 |
电池级硫酸镍较一级镍（板）溢价 |
电池级硫酸镍-平均价 |
1#进口镍-平均价 |
| 21/06 |
~10,000 |
~20,000 |
~120,000 |
| 21/12 |
~5,000 |
~25,000 |
~150,000 |
| 22/06 |
~-10,000 |
~25,000 |
~180,000 |
| 22/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~220,000 |
| 23/06 |
~-10,000 |
~25,000 |
~180,000 |
| 23/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~150,000 |
| 24/06 |
~-5,000 |
~25,000 |
~130,000 |
| 24/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~125,000 |
| 25/06 |
~-5,000 |
~25,000 |
~125,000 |
| 25/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~135,000 |
中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性
| 日期 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 03/01 |
~25% |
~-5% |
~-5% |
~0% |
| 05/01 |
~15% |
~-5% |
~-5% |
~-5% |
| 07/01 |
~5% |
~-5% |
~-5% |
~-5% |
| 09/01 |
~5% |
~-5% |
~-5% |
~-5% |
| 11/01 |
~-5% |
~-5% |
~-5% |
~-5% |
不锈钢
304不锈钢冷轧卷利润率季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
-8.0 |
1.0 |
0.5 |
-4.0 |
8.0 |
| 03/01 |
9.0 |
-1.0 |
3.0 |
-3.0 |
4.0 |
| 04/01 |
-3.0 |
-5.0 |
-2.0 |
-1.0 |
3.0 |
| 05/01 |
-4.0 |
-1.0 |
-1.0 |
-3.0 |
7.0 |
| 06/01 |
-8.0 |
-2.0 |
-1.0 |
-5.0 |
-1.0 |
| 07/01 |
-15.0 |
-3.0 |
-2.0 |
-7.0 |
-1.0 |
| 08/01 |
-2.0 |
3.0 |
-1.0 |
-4.0 |
-1.0 |
| 09/01 |
-1.0 |
5.0 |
-2.0 |
-3.0 |
-1.0 |
| 10/01 |
-2.0 |
-2.0 |
-3.0 |
-5.0 |
-1.0 |
| 11/01 |
-3.0 |
-4.0 |
-4.0 |
-6.0 |
-1.0 |
| 12/01 |
-1.0 |
-8.0 |
-5.0 |
-7.0 |
-1.0 |
不锈钢月度产量季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
235 |
245 |
290 |
300 |
330 |
| 03/01 |
235 |
290 |
260 |
300 |
350 |
| 04/01 |
310 |
285 |
320 |
370 |
- |
| 05/01 |
290 |
300 |
325 |
- |
- |
| 06/01 |
295 |
315 |
335 |
- |
- |
| 07/01 |
270 |
315 |
335 |
- |
- |
| 08/01 |
240 |
325 |
335 |
- |
- |
| 09/01 |
230 |
335 |
335 |
- |
- |
| 10/01 |
270 |
340 |
335 |
- |
- |
| 11/01 |
305 |
345 |
340 |
- |
- |
| 12/01 |
290 |
315 |
345 |
- |
- |
不锈钢库存季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
610 |
700 |
750 |
880 |
850 |
| 03/01 |
850 |
850 |
880 |
1010 |
1010 |
| 04/01 |
770 |
790 |
950 |
990 |
990 |
| 05/01 |
860 |
780 |
930 |
980 |
950 |
| 06/01 |
790 |
770 |
970 |
990 |
960 |
| 07/01 |
810 |
780 |
980 |
990 |
970 |
| 08/01 |
840 |
790 |
990 |
980 |
960 |
| 09/01 |
750 |
820 |
980 |
950 |
940 |
| 10/01 |
650 |
880 |
990 |
930 |
920 |
| 11/01 |
670 |
840 |
990 |
940 |
930 |
| 12/01 |
680 |
750 |
970 |
880 |
870 |
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