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2026.05.08 沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本报告分析了沪镍和不锈钢期货市场在2026年5月8日的走势及产业链相关情况，重点围绕供需变化、价格波动、库存情况、成本变化以及市场情绪等多方面展开。整体来看，市场承压调整，下游需求疲软，成本端压力有所增加，而期货市场持仓变化显示多头氛围趋于谨慎。

主要观点

1. 市场走势

• 沪镍：本周沪镍主力合约冲高回落，周线跌幅为-1.63%，振幅6.82%，收盘价为146450元/吨，较上周下跌2890元/吨。
• 不锈钢：本周不锈钢主力合约也冲高回落，周线跌幅为-1.94%，振幅4.76%，收盘价为15135元/吨，较上周下跌210元/吨。
• 基差变化：沪镍和不锈钢的基差均下跌，显示现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 比值变化：镍/不锈钢比值上涨，锡/镍比值下跌，可能反映市场对不锈钢需求的疲软。

2. 期现市场情况

• 镍生铁价格：截至5月8日，全国镍生铁（1.5-1.7%）价格为3300元/吨，全国镍铁价格为940元/镍。
• 期货价格：沪镍收盘价为146450元/吨，不锈钢收盘价为15135元/吨。
• 持仓变化：沪镍和不锈钢的前20净买单量均回升，但整体持仓持稳，显示多头情绪较为谨慎。

产业链情况

1. 供应端

• 镍矿港口库存：截至5月1日，国内镍矿港口库存为736.59万吨，较上周增加40万吨，显示供应端有所回升。
• 电积镍生产利润：截至5月8日，电积镍生产利润为13550元/吨，较上周下降1500元/吨，表明成本压力有所增加。
• 国内电解镍产量：2026年3月电解镍产量为37337吨，同比增加0.02%。
• 精炼镍及合金进出口：2026年3月进口量为19459.244吨，同比增加12.43%；出口量为2500吨，同比增加12.43%。
• 期货库存：截至5月1日，SHF镍库存为71184吨，较上周增加2312吨；LME镍库存为277890吨，较上周下降4632吨。

2. 需求端

• 不锈钢产量：2026年4月不锈粗钢总产量为374.71万吨，环比下降1.29%；其中300系产量环比增加1.3%，200系和400系产量环比下降。
• 不锈钢库存：截至5月8日，佛山不锈钢库存为335869吨，较上周下降1311吨；无锡不锈钢库存为573991吨，较上周增加11586吨。
• 不锈钢生产利润：截至5月8日，不锈钢生产利润为637元/吨，较上周下降28元/吨，显示利润承压。
• 房地产投资：2026年1-3月房屋新开工面积同比下降20.3%，房屋竣工面积同比下降25%，房地产行业整体弱势下行。
• 家电行业：2026年3月空调产量同比增加2.49%，家用电冰箱产量同比增加16.57%，家用洗衣机产量同比增加5.05%，冷柜产量同比增加19.97%，显示家电行业季节性回升。
• 汽车产业：2026年3月新能源汽车产量同比下降8.9%，销量同比下降1.6%，整体市场前景向好但受政策影响有所放缓。
• 机械行业：2026年3月挖掘机产量同比增加26.5%，大中型拖拉机产量同比增加10.18%，小型拖拉机产量同比增加7.7%，显示机械行业企稳改善。

关键信息

• 成本压力：菲律宾镍矿品味下降、印尼镍矿成本上调、硫酸供应紧缺等导致成本上移。
• 库存变化：国内镍库存延续增长，海外LME库存小幅下降。
• 市场情绪：多头氛围谨慎，期货持仓持稳。
• 需求变化：房地产行业疲软，家电行业季节性回升，机械行业改善。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场波动可能受宏观经济、地缘政治、政策调整等因素影响。

总结

本周沪镍和不锈钢期货市场整体承压调整，价格波动幅度较小，但成本端压力上升，库存变化显示市场供需关系有所收紧。需求端方面，房地产行业持续疲软，而家电和机械行业则出现季节性回升和改善。市场情绪方面，多头氛围谨慎，期货持仓持稳。整体来看，市场处于调整阶段，需关注成本变化及需求恢复情况。