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镍不锈钢产业链周报总结

核心观点提炼

• 利多因素：RKAB审批保障原料供应，可能支撑镍价，但政策不确定性仍影响市场；不锈钢“金九银十”旺季预期未证实，镍铁价格获一定支撑。
• 利空因素：精炼镍供应过剩现状未改善，限制价格上涨空间；LME和国内镍库存持续累积，反映下游消费压力增大。
• 交易咨询焦点：建议关注镍铁和新能源产业链的边际改善信号。

市场数据概况

• 贵金属价格：沪镍主连周跌1.24%，LME镍3M周降0.58%，基差略微调整，显示价格波动轻微。
• 不锈钢价格：主力合约周涨跌幅度小（如持平或小幅下降），不锈钢库存环比下降，但整体市场承压。
• 库存与供需：中国和全球镍相关库存环比增加（如国内社会库存上涨、LME镍库存累积），产量保持高位，支撑下行压力。

整体评估

• 当前市场受供需平衡扰动较大，供应过剩与高库存限制上行，但原料保障和季节性需求预期提供支撑。需密切跟踪镍铁和新能源领域的动态。