20240605-东吴证券-吉利汽车-00175.HK-5月销量同环比持续增长_海内外共振向上_3页_419kb

吉利汽车（00175HK）5月销量同环比持续增长，海内外共振向上

报告要点：

吉利汽车2024年5月销量数据亮眼，批发销量达160,658辆，同比增长3382%，环比增长482%。

主要业务分析

1. 品牌销量增长：

   • 吉利品牌：5月销量达120,264辆，同比增长2955%，环比增长153%。
   • 银河品牌：销量14,193辆，环比增长1154%。
   • 极氪品牌：销量18,616辆，同比增长11452%，环比增长1571%。
   • 领克品牌：销量21,778辆，同比增长5031%，环比增长1629%。

2. 新能源汽车表现：

   • 5月新能源汽车销量合计58,673辆，同比增长11702%，环比增长1409%。
   • 新能源产品渗透率为34%，同比增长297个百分点，环比提升1400个百分点。
   • 银河、极氪、领克等品牌在新能源转型中表现突出。

3. 出口业务：

   • 5月出口销量达36,890辆，同比增长6135%，环比下降331%。
   • 出口占集团总销量的24.89%，同比增长3.92百分点，环比下降1.93百分点。

4. 新产品与战略：

   • 国内市场：银河、领克形成覆盖10-30万元价格段的轿车/SUV产品矩阵。新博越L于5月20日上市，指导价11.5-14.97万元，搭载高通8155芯片，配备新一代智驾系统。
   • 海外市场：推出全新Preface，三款新SUV在墨西哥上市，加速全球化布局。

财务与投资预测

• 盈利预测：
  • 2024-2026年营业收入预计为2135亿、2581亿、3001亿元，同比增长19%、21%、16%。
  • 归母净利润预计79亿、115亿、138亿元，同比增长49%、45%、21%。
  • EPS预计分别为0.79元、1.14元、1.37元。
  • PE预计分别为11、8、7倍。

投资评级

维持“买入”评级。

风险提示

市场环境变化、需求不及预期、价格战等。