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通信设备制造行业动态分析（2014年8月25日）

核心内容概述

本报告为安信通信行业周报，总结了2014年8月25日通信设备制造行业的最新动态、市场表现及投资建议，重点分析了4G转型、北斗导航、通信安全和互联网化四大投资主线。

主要观点

• 行业趋势：通信行业在4G建设、互联网转型和北斗导航应用等方面呈现出强劲的发展势头，尤其是4G转型类公司业绩有望强力复苏，同时外延并购成为重要催化剂。
• 市场表现：上周通信板块整体上涨近4个百分点，其中传媒板块涨幅最大，带动创业板上涨4.97%。涨幅前列的公司包括北斗星通、南京熊猫、大唐电信、号百控股和初灵信息，跌幅前列的公司包括吴通通讯、键桥通讯、中国联通、宜通世纪和华胜天成。
• 投资建议：分析师柳士威维持对通信板块的乐观判断，继续推荐以下投资主线：
  1. 4G转型：重点关注日海通信、富春通信、宜通世纪、中兴通讯和通鼎光电。
  2. 北斗导航：推荐振芯科技和海格通信，关注北斗星通、合众思壮和华力创通。
  3. 通信安全：推荐星网锐捷和东土科技，认为其在进口替代方面有较大潜力。
  4. 互联网化：推荐鹏博士和天源迪科，认为其在转型互联网方面具备较高的成功率。

关键信息

重点公告

• 东土科技：上半年营收增长31.20%，净利润下滑84.86%。
• 上海普天：上半年营收增长23.14%，净利润下滑71.64%。
• 大唐电信：上半年营收增长10.78%，但净利润亏损9098万元。
• 通鼎光电：与中国移动签署供货框架协议，总金额约11.29亿元，较之前增加3.09亿元。
• 中移动：组建新媒体公司，推动五大基地互联网化，7月新增4G用户649万，总数达2043.7万户。
• 高通：第四次与发改委沟通反垄断调查处理方案。
• 中国移动：启动2014年硬件防火墙集采，7月新增用户数有所增长。
• 中国电信：7月3G用户新增145万，移动用户减少20万，预计NFC发卡量将超2000万张。
• 其他动态：包括顺网科技收购杭州浮云网络科技公司、星网锐捷购买理财产品、海格通信收购子公司股权等。

市场回顾

• 板块表现：TMT板块整体上涨，其中传媒上涨10.39%，计算机上涨3.85%，通信上涨3.05%，电子上涨2.89%。
• 个股表现：涨幅前五为北斗星通、南京熊猫、大唐电信、号百控股和初灵信息；跌幅前五为吴通通讯、键桥通讯、中国联通、宜通世纪和华胜天成。

投资建议附表

风险提示

• 股票解禁压力
• IPO开闸带来的风险
• 运营商投资规划不达预期

附表信息

上周大宗交易概况

本周上市公司大事提醒

近期解禁信息

投资评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

分析师柳士威声明，其具备证券投资咨询执业资格，对本报告内容负责，确保信息来源合法合规，研究方法专业审慎。

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