20150405-中国银河-通信行业_北斗卫星再进密集发射期_促车联网等行业应用大发展_12页_539kb

通信行业周报总结（2015年4月5日）

核心内容

1. 行业评级与投资组合推荐

• 行业评级：谨慎推荐
• 核心投资组合推荐：星网锐捷、科华恒盛、海格通信、鹏博士、网宿科技，以及联络互动（停牌定增）、高新兴（停牌并购）

2. 主要观点

（1）工业4.0推动通信网络基础设施发展

• 设备层面：推荐“星网锐捷”（基本面扎实、估值低），“东土科技”（关注热点），“烽火通信”、“光迅科技”（传输设备及高端光器件需求景气）。
• 数据中心/CDN：推荐“鹏博士”、“科华恒盛”（切入运营），“网宿科技”（CDN领域），“光环新网”（关注）。
• 智慧家庭入口：推荐“中国联通”、“方正科技”、“歌华有线”（拥有较大宽带网络和用户基础，具备天然壁垒优势）。
• 低估值传统蓝筹：推荐“联通”、“烽火通信”、“中兴通讯”（建议继续持有）。

（2）北斗板块持续推荐

• 重点推荐：海格通信、合众思壮、振芯科技（停牌）、华力创通、中海达
• 利好因素：
  • 政策支持（十三五规划）
  • 事件性刺激（2015年可能连发五颗北斗新一代导航卫星）
  • 民用定位精度提升，成本与GPS持平，高精度领域优于GPS
• 市场预期：北斗产业市占率将从10%提升至50%，推荐关注“海格通信”、“合众思壮”（弹性空间首选）。

（3）网络优化板块

• 主要特征：业绩拐点、稳定主业、积极转型
• 转型方向：互联网教育、医疗、养老、数字营销等
• 推荐逻辑：资本市场买预期，网络优化板块企业积极转型，适合成长型投资者配置

本周市场回顾

• 银河通信行业指数：本周上涨7.14%，弱于中小板综指（8.26%）、创业板指数（8.02%）和深证综指（7.48%），强于上证综指（4.68%）。
• 涨幅前五：
  • 通光线缆（+26.94%）
  • 上海普天（+26.31%）
  • 世纪鼎利（+25.61%）
  • 富春通信（+23.75%）
  • 邦讯技术（+22.16%）
• 跌幅前五：
  • 朗玛信息（-14.27%）
  • 杰赛科技（-4.06%）
  • 鹏博士（-1.77%）
  • 卫士通（-1.26%）
  • 永鼎股份（-0.90%）

本周重点公司跟踪点评

• 合众思壮、海格通信：涨停，创阶段新高，继续推荐
• 星网锐捷：一季度业绩平淡，但推荐继续买入
• 中国联通、方正科技、歌华有线：推荐，强调其在智慧家庭入口的天然优势
• 邦讯技术：推荐，布局智能家居、移动物联网、互联网保险，具有协同效应

本周行业要闻

1. 政策相关

• 李克强总理：支持电子商务发展，强调其对实体经济和就业的积极作用
• 苏波副部长：解读《中国制造2025》，提出新一代信息技术与制造业融合为主线，推动智能制造
• 苗圩部长：认为ICT技术将触发第三次工业革命，推动制造业向数字化、网络化、智能化发展

2. 运营商动态

• 车联网布局：中国移动、中国联通、中国电信均在积极布局车联网，推动汽车后装市场发展
• 中国联通：香港网络故障，逐步恢复正常
• Comcast：推出双倍千兆宽带网络，挑战谷歌光纤
• 谷歌：与英国运营商Three谈判，目标降低海外漫游费用

3. 设备与终端商动态

• IBM：投资30亿美元设立物联网部门，与Weather公司合作利用天气大数据
• iPhone销量：新一季度销量创新高，59%来自中国移动用户，反映合作成效

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%~20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

覆盖股票范围

• A股重点公司：中国联通、中兴通讯、鹏博士、海格通信、星网锐捷、科华恒盛、烽火通信、华力创通、合众思壮、中海达、海兰信、佳讯飞鸿、南京熊猫、信威集团、宜通世纪、日海通讯、三维通信、联络互动、烽火电子、中天科技、北纬通信、二六三等

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